预计7月份进口大豆到港230万吨左右2006年5 、6月份，我国进口大豆到港总量接近650万吨。在过去的几年当中，这样的进口数量是不多见的，进口大豆的集中到港也给国内豆粕和豆油市场带来压力，绝大部分油脂企业处于亏损状态，如果后期进口大豆到港量仍保持较高水平，国内大豆、豆粕及豆油市场受到的压力会很大。因此，7月份的进口大豆到货量与到货成本等情况，颇受市场人士的关注。近期，通过与国际供货商和国内油脂企业沟通，以及根据国外的船期预报推算，中国大豆网初步预计，7月份我国进口大豆到港总量在230万吨左右。　　

　　预计进口大豆到港量230 万吨左右的依据从今年4月中旬开始，很多国际贸易商开始销售7月份到我国港口的大豆，当时大部分中国厂商对于4月份之前的大量购买有较大顾虑，因此只有部分贸易商继续购买7月到港的大豆，整体看，采购不积极。中国大豆网了解到，在5 月中旬以前，国内购买了160万吨左右的进口大豆，产地大多来自南美。随着国内豆粕价格持续走低，国内油脂企业从5月中旬开始采取观望的态度，只有少部分油脂企业维持采购7 月份到港的进口大豆。在5 月中旬至6月份之前，国内油脂企业又采购了11  船约66万吨左右的南美大豆，前期和后期购买的大豆总量接近230   万吨。中国大豆网对7月份进口大豆到港量的预计也主要是基于这个因素，其中也考虑了船期推迟与提前的因素。另外在与国内油脂企业的沟通中也了解到，7月份油脂企业购买的数量也和这个数字接近。我们不否认目前的预计可能有些遗漏，但7月份进口大豆到港总量较5 、6 月份明显降低已成事实。　　

　　7月份到港的进口大豆成本2500 ～2550元／吨7月份的进口大豆成本呈缓慢回升趋势。中国大豆网了解到，在这230万吨左右的进口大豆当中，有60 万吨升贴水价格在100  美分/蒲式耳左右，90万吨升贴水在110美分/蒲式耳左右，80万吨升贴水价格为120～125美分/蒲式耳，按照前段时间CBOT价格推算，国内油脂企业假如在600美分/蒲式耳点价，升贴水价格在100 ～110美分/蒲式耳，理论进口大豆到港成本在2500元／吨左右。按照油脂企业在590美分/蒲式耳左右点价，升贴水价格在120  ～125美分/蒲式耳，理论进口大豆成本在2550元／吨左右。我们不能直接掌握到国内油脂企业具体在什么价位点价，只是通过与国内厂商及国际供货商沟通了解到，7月份这个成本区间的进口大豆比较集中。国内油脂企业实际购买的价格有可能会略低于或高于预计值，但是预计大部分油脂企业购买的价格在2500～2550元／吨区间。当然，我们目前所掌握的只是一个理论推算价格，仅供大家参考。　　

　　7月份进口大豆减少不能缓解国内库存压力虽然7月份进口大豆到货量较5、6 月份减少，但是不能缓解7 月份的供应压力，因为6月份的结转库存实在太高。中国大豆网跟踪统计，截至6月30 日，国内进口大豆库存量达到380万～400万吨。6月底国内进口大豆库存和7月份到港的数量相加，7月份进口大豆供给总量为630万～640万吨，预计7月份国内养殖行业会有所恢复，进口大豆压榨量有小幅提高的可能，但是7月份进口大豆压榨量也很难达到270万吨，即使进口大豆到港量真的达到270万吨，7月底国内进口大豆库存量也将在360万～370万吨。这个库存量对于国内市场来说，仍存在很大的压力。　　

　　综上所述，7月份进口大豆到港量减少，并不会给国内市场带来很大的利好支撑。国内大豆、豆粕和豆油市场的走势，需要中美天气和8月份进口量的变化来带动，如果从7月中期开始国际和国内天气出现新的问题，8月份进口大豆到港量低于预期，国内大豆及其产品市场价格有望在7月后期发生变化。否则，供应的压力需要7 月份继续消耗。　　

　　国内油脂企业对进口大豆采购谨慎　

　　国内油脂企业犹豫不决，谨慎购买进口大豆，对于国内市场来说是一个好的现象，毕竟目前国内市场的库存压力很大。但是，因为这个问题，国内油脂企业对7－8月船期大豆采购不积极，现在却产生了负面影响，上周初中国企业购买8月船期的进口大豆价格出现了新的变化，升贴水价格居高不下，点价的月份也作出调整，使得进口成本价格在没有预期的情况下出现上涨。　

　　近几日进口大豆到港成本提高，使得国内油脂企业不知所措。但是我们也要谨慎看待后期船运费价格的变化，美国的天气情况、南美农民出售大豆的心理等等，均需要密切关注，如果这些因素在7月20日之前依然保持很好，8月船期的进口大豆成本将明显高于前期，我们应密切关注国内油脂企业购买的数量和时间。　　

　　进口大豆成本在无形当中上涨20 美分进口大豆成本价格在不经意中出现上涨，进口成本价格较前期高出20 美分/蒲式耳，20美分对应到国内的进口成本约为80元／吨。进口成本价格的变化如此之快，是大部分人士没有预测到的。我们回忆一下近期进口成本变化的情况，6月中后期国际供货商就开始公开报出8月船期进口大豆价格，当时南美大豆的升贴水报价在115美分/蒲式耳左右，对应的点价月份是CBOT11月，理论推算，与140美分/蒲式耳左右升贴水对应CBOT7月点价的到港成本接近。进入7月初，国际贸易商纷纷调高升贴水报价，在三天的时间里，8月船期升贴水价格上涨到130美分/蒲式耳左右，巴西的升贴水价格竟然报到140美分/蒲式耳，这时点价的月份已经固定在CBOT11月，进口成本较前期大幅提高，国内油脂企业已经一头雾水，不知所措。　　

　　海运费上涨带动大豆升贴水价格走高　　

　　近段时间，国际粮船运费价格上涨，是升贴水价格上涨的主要因素，FOB基差价格保持坚挺，有利于升贴水价格保持在高位。这次船运费价格上涨，主要是因为短期的运力减少，部分公司大量预定后期船舶，粮食和其他商品对船舶需求的增加，使得船舶的租金提高，造成粮船运费价格上涨。另外，铁矿石运输的预期增多，也给原本紧张的船运市场注入新的动力，市场上对于船运费价格看好的人士增多，积极地寻价预订。对中国供货的贸易商也纷纷调整升贴水价格，大豆升贴水价格在短期出现大幅上涨。国际供货商有很多没有买到比较便宜的船运费，即使有公司买到一部分较低的船运费，也不愿意调低对国内报价，因为其担心船运费在近期没有走低的机会，对后期的贸易产生影响。船运费的上涨也不排除有炒作的嫌疑，但是价格在涨，现阶段只能接受这个事实。　

　　CBOT价格上涨促使进口成本提高　　

　　上面谈到船运费价格上涨，大豆升贴水价格提高，使得到港成本增加。与此同时，CBOT在6月末至7月初的5天时间里，上涨了30多美分/蒲式耳，这也是进口成本提高的一个因素。6月30日公布的美国库存和播种面积数字，在表面上看是一个偏多的因素，天气在这个期间也给出一些理由，CBOT价格从低位反弹。但是我们要谨慎地看待CBOT的走势，美国播种面积的减少在大家预计之中，实际对市场影响的作用并不是很大，现在还不能确定面积减少就会造成大豆产量大幅度降低，我们应关注“美国农业部目前预计的单产水平低于近几年实际单产”，也就是说，后期美国农业部在报告中可以调整总产量的手段还很多，如果大豆开花和结荚期天气不出现问题，也许单产提高会弥补面积减少的预期。但是近期CBOT价格的上涨对国内油脂企业点价产生影响，如果近期点价成交，价格将要高出前期很多。