[市场述评]

从近期福州大豆、豆粕、玉米的价格看将来的走势

    豆粕：近期国内市场上豆粕较为短缺，致使豆粕价格不断上涨，大连豆粕出厂价从中旬的2030元/吨涨至2150－2160元/吨；江苏地区涨150多元，报2300元/吨；山东、上海、天津等地价格为2280－2300元/吨。广东地区豆粕为2300元/吨，云南、广西地区则要卖到2400元/吨。福州市场豆粕价格涨幅更为惊人，从五月初的2240元/吨涨至现在的2440元/吨，最高价可达2500元/吨，最大涨幅为11.6%，近期供给较少，预计还有一定的涨幅空间。
    大豆：福州大豆价格在前期较大涨幅的基础上，近期在2660元/吨~2800元/吨调整，由于产区存货日渐减少，收购价再次上涨，由中旬的2100～2160元/吨涨至现在的2200～2280元/吨，本月15日黑龙江陈化粮的拍卖会上，大豆最高价竟然拍到2315元/吨，最低的也有2190元/吨。因此，福州大豆价格通过短期的调整在新粮上市前应还有上涨的空间。但从产区的种植面积来看，今年黑龙江省大豆种植面积增加了40％，由于种植面积增加过大，新粮上市后必然对大豆价格起到滞涨作用。
玉米：福州近期玉米价格有所启动，旧玉米价格从五月初的950元/吨上涨到现在的970元/吨，新玉米的价格则从860元/吨上涨到与旧玉米价格接近的水平940元/吨，但受大量库存玉米的制约，价格难象大豆、豆粕那样大幅上扬。但从玉米的种植面积来看，产区吉林、黑龙江、山东等地播种面积呈现大幅度减少，吉林省玉米种植面积预计比去年减少 20—25％，近740—900万亩，山东省预计减少2694千公顷，减幅为2．69％，黑龙江省也将用大豆置换400万亩玉米。随着对库存玉米的不断消化和今年种植面积的减少，玉米的价格必定会缓慢地盘出低谷。

年内食油市场将有反弹

     第一季度已过去，2000年食油市场后势将如何呢？要把握后市，必须考虑几个因素。
一、国际市场油脂和油籽价格是否还有下跌空间
     由于我国油脂生产不能满足国内需求，必须大量进口。因此国际市场和进口的价格对国内市场的油价定位有很大影响，特别是加入WTO后，这种影响更大。而从CBOT豆油的价格走势来看，我们暂时还看不到熊市完结的征兆，因此，价格还有可能下跌。
    就油籽而言，市场正在发生变化，特别是大豆，1999年已见底，虽然不能认为一轮大牛市的到来，但至少可以肯定市场已经进入平稳运行阶段，尽管其上行的压力仍然很大。相对大豆来说，菜籽的走势要弱得多。不过从国际市场油菜籽和大豆的比价关系来说，大豆价格趋于坚挺而菜籽价格的下跌可以认为是两者比价关系的回归。从历史数据看，大豆/菜籽比价在1:1.2之间波动。从目前的两者价格看，比价关系已得到修正，CBOT大豆价在200—210美元/吨之间，而加拿大的菜籽期价在180—190美元/吨之间，两者比价又回到1:1.2之间。展望后势，大豆的价格走势还将逐步平稳乃至回升，而根据比价关系判断，菜籽的下跌空间应该不会太大。从油世界近日对欧盟、加拿大菜籽产量的预测看也可以支持这一观点。油世界预测2000/2001年度欧盟油菜籽产量将减少10—12%，而现在看来1999/2000年度期末库存比最先预计的要小很多，这对油菜籽市场是一个支撑。油籽市场的前景不应太过悲观。
二、进口量的变化
    我国自1997年已由过去的油菜籽净出口国转变成净进口国，并成为油菜籽的主要进口国之一。尤其近两年国际上油菜籽丰收，价格普遍下降，而质量又优于国内，导致中国进口油菜籽的数量大增。据海关统计，1998年进口138万吨，1999年进口260万吨，今年头两个月进口量就达到114万吨。估计今年的进口量将达到300万吨。这对国内市场 压力是不言而喻的，考虑到今年中国加入WTO之后，食油对外承诺的关税配额总量较大，对国内市场食油价格必然会有较大冲击。
    根据以上两个因素的分析，总体来看，今年的油脂市场前景不容乐观。受市场油价及进口菜籽价位的制约，今年国产菜籽收购价也将难以乐观。拿3月份菜籽油市场交货价来预测，油价按5400元/吨，生产出油率按33%，加工费按240元/吨计算，经测算新菜籽的收购价最高不会超过1900元/吨，厂家收购价格甚至要低于1800元/吨。
    对于成品油市场，今年的下跌趋势难以改变，随着进口配额的增加，国内油价还要进一步向国际市场靠拢。但是我们应该看到，下跌过程中也伴随着机会。但是从供需角度来分析，我国2000年食油的消费总量预计能达到1200万吨。国内生产的食油估计为750—800万吨，供需缺口为400万吨，这也就是国内食油价格高于国际价格的市场食油基础，加上贸易和非贸易手段，在某个时期中国价格还可能高出国际市场许多。因此国内市场油价完全有反弹的可能，但这种机会估计要到下半年。

鱼粉后期走势分析

    2000年鱼粉市场自年初以来一直阴跌不止，国内价格从3950元/吨跌至现在的3650元/吨，而且至今没有转暖的迹象。那么，今年下半年鱼粉的走势又将如何，笔者从以下几个方面进行了分析。
    1.捕鱼量情况分析 从秘鲁、智利等主要出口国家的捕鱼情况来看，今年的鱼粉供应将会比去年有所增加，其中秘鲁的捕鱼量估计将达到880万吨，高于去年的830万吨，此外，智利的捕鱼量也较为乐观。
    2.世界需求情况分析 随着世界经济的逐步复苏，预计今年的世界经济增长率将在3%，其中中国的经济增长率预计为7%左右。世界经济的增长将会导致对肉类食品需求的增加，从而会刺激饲料工业的发展，并为鱼粉需求增长打下了坚实的基础。
    3.秘鲁政府干预市场 去年由于鱼粉价格大跌，秘鲁鱼粉工厂损失惨重，估计今年秘鲁政府将进一步采用政府手段如禁捕等方式来加强调控鱼粉市场。可以预测秘鲁鱼粉再也难以回到去年的低价水平。
    4.鱼粉与豆粕的比价 鱼粉与豆粕之间的比价在目前水平很不合理，即根据目前两者的价格来看，鱼粉价格已经明显偏低，这种情况估计不会维持很长的时间。而且，由于国家对豆粕征收增值税，今年我国豆粕的进口一直停滞不前，只有很少量的进口，这将导致豆粕在今年很长时间内维持较高的价格。
    5.欧洲买家的介入是鱼粉市场的一个重要支撑因素 由于欧洲货币疲软等原因，今年欧洲及中东地区购买的鱼粉量大大减少，正因为如此，其潜在购买力不可忽视，可以预见，一旦欧洲的买家进入市场大量买货，势必引发鱼粉的上涨。
    6.秘鲁及国内实施禁捕是鱼粉市场的又一个支撑因素 每年8/9月份是鱼的重要繁殖期，也是秘鲁的传统禁捕期，禁捕时间一般为45天至60天，国内也会在6月份左右实施3个月左右时间的禁捕，使国际国产鱼粉的供应大受影响，根据以往十年的记录，每年进入9月份后鱼粉价格在国际市场上会有明显的回升。
综上所述，今年的鱼粉市场在经历了较长时间的探底过程后，估计将会在7/8月份走出低谷，并逐渐进入上升的通道。根据6月份船期报价USD380/MT CNF中国主要港口计算的秘鲁鱼粉到港价为RMB3400元/吨左右，此价格已经接近鱼粉生产成本价格，可以预见，一旦市场出现反转信号，鱼粉将在2000年下半年有一较大的升幅过程，本人估计在3750—3950元/吨之间的价位比较合理。 

[政策法规]

国家粮食局正式挂牌

    全国粮食生产和流通工作会议将于5月24日至25日召开.
日前，国家粮食局办公室召集相关媒体见面，就国家粮食局正式成立及近段时间粮食局工作进行了信息发布。
    国家粮食局是在原计委粮食调控办和国家粮食储备局基础上新组建的国家局。此次改组于去年10月24日经国务院批准，撤原国家粮食储备局，改为国家粮食局和中央储备粮管理总公司。新成立的国家粮食局的职能仍是国家粮食宏观调控的业务局，下设五个司局，分别是办公室、调控司、政策法规司、监督检查司和粮食行政管理司。
    有关人士在介绍近期国家粮食局的主要工作时说，将于5月24日至25日在京召开的全国粮食生产和流通工作会议，首次将生产纳入粮食工作会议，说明政府已认识到粮食问题不仅是流通的问题也是生产的问题。今年粮食仍然可能面临“丰收的危险”，粮食问题的“老大难”与政策不完善、贯彻不完善及现实粮情都有很大关系，是个综合问题。连续五年丰收，每年储备净增670亿斤，现在总储备约5180亿斤，这个大包袱几乎没有办法解决。
    关于粮库建设，有关人士介绍说，500亿斤粮库建设已经结束，今年准备再建200亿斤，明年再建200亿斤，因实际建设容量比计划的要稍多一些。估计明年全部建成后，差不多要建1000亿斤的总库容。

[简讯]

中国大豆需求旺盛

    据业内人士透露，我国进口了75～80万吨6、7月份装船的南美大豆。据称，周三我国还进口了2～3船美国大豆。据我司跟踪，4月份开始，我国开始陆续进口南美大豆，目前为止我国共进口了95.8万吨南美大豆，除其中的3.5万吨是源于巴西之外，其余都是阿根廷大豆。这些货大部分处于在港待运状态，估计在6、7月份将会陆续到港。
    现我国国内油厂原料供应紧张，有些地区进口大豆的现货价都已被炒至2480元/吨。但是随着后续进口的到港，新产菜籽的上市，这种情况会有所改观。比较令人惊奇的是，据称最近我国购买了4.1万阿根廷葵花籽，这是有史以来我国葵花籽进口的最大量。

广西拍卖储备陈粮79460吨

    广西近日决定竞价销售79460吨自治区储备陈粮（主要品种是早籼稻谷），此次销售的办法是由自治区粮食局和财政厅委托有经营资格的拍卖公司实行公开竞价拍卖，拍卖交易场地设在南宁市。

美太平洋西北海岸小麦即日运抵中国 

    就在美国国会每年一次的就给予中国永久性贸易关系（PNTR）进行投票表决时，美国太平洋西北海岸的小麦（含TCK病毒）在美装船，即日将运抵中国。这是二十多年来中国首次进口来自美国太平洋西北部的小麦。 
    中国之所以拒绝购买来自太平洋西北海岸的小麦，主要是由于那里的小麦含有TCK病毒（一种在美国部分地区流行的粮食病毒）。但美去年与中国签署了一个协议，中国同意放宽对TCK病素的限制。这已经足以让该地区的小麦进军中国市场。 
    在这之后，中粮集团在今年2月份购买了5万吨小麦，这批小麦现已开始装船，这一过程大概需要3-4天。 
    另外一些贸易人士认为，假如终端用户对这批小麦感到满意的话，那将会带来更多的进口。

中国购买了16.5万吨的巴西大豆

    贸易界透露，前几天芝加哥大豆大幅下挫，同时也带动了国际市场上大豆现货价格的断线回调。而也就是在这几天，中国方面购买了大约16.5万吨的巴西大豆。
    据透露，中国大约购买了大约71－76万吨在6月份装船的南美大豆。据我司跟踪，我国近期进口的南美大豆基本还是以阿根廷大豆为主，巴西大豆只是占了很小的份额。这次一下就购买了三船大豆，比较突然。一些业内人士也表示，近期如果中国真的购买了较大数量的巴西大豆也主要是因为巴西大豆比阿根廷大豆略微便宜，但是国内榨油厂商就是真的进口了较大数量的巴西大豆，而其炸出油的销路也值得观望（巴西大豆炸出的油色泽偏深，这一点并不被国内消费者所接受）。另外，近期我国从阿根廷大量进口大豆的趋势仍然在继续.