玉米价格有望继续走高　　在需求的支撑下，玉米一直保持稳步上扬趋势，叠加减产预期驱动，主力合约1901近期已经突破1920元/吨，最高上探至1939元/吨。鉴于通胀预期持续走高，天气因素导致减产的可能性日益增大，加上成本提升和需求逐步增加，玉米后期继续走高的概率较大。

受天气影响，玉米减产预期不断增强。整体来看，7月全国玉米主产区气候适宜度略好于上年，略差于近五年平均。但是吉林地区破历史高温纪录，局部地区的大风和洪涝灾害也影响了玉米生长。进入8月以后，东北主产区在月初经历高温，而玉米在32摄氏度至35摄氏度时不利于开花授粉，在籽粒灌浆成熟期若遇连续高温，则会出现高温逼熟进而影响干物质运输和积累，造成减产。随着时间的推移，在台风“温比亚”后续的热带低压及热带风暴影响下，山东、辽宁、吉林地区遭受强对流天气引发局部洪涝灾害，暴雨过后的土壤墒情得到改善，旱情在一定程度上得以缓解，但伴随阴雨和大风，今年的病虫害又多于往年，这势必对成熟期的玉米产生负面影响。

预计后期菜油价格将呈现振荡偏强走势　　目前国内菜籽库存较高；菜油进口利润较好，进口量大幅增加，国内菜油库存处于高位。但加拿大新季菜籽减产预期较强，后期国内菜籽进口量和压榨量预期下降，菜油库存或逐步回落。替代品方面，马棕油产量恢复不及预期；美豆丰产预期较强，南美新季大豆种植面积预期增加，但大豆进口量将减少。综合来看，国内菜油库存将逐步下降，马棕油产量恢复或不及预期，中美贸易摩擦背景下国内大豆进口量预期减少。油脂消费旺季即将到来，预计后期菜油价格将呈现振荡偏强走势。

棕榈油供应压力易增难减　　本周，受马盘带动，连棕榈油期价横盘整理，走势弱于连豆油和郑菜油。技术面看，马盘棕榈油期价回调可能性较大，受此影响，下周连棕榈油走势将继续弱于豆油和菜油。分析后势，利空因素：一是下半年马来西亚棕榈油库存呈上升趋势，预计在年末突破280万吨，创历史新高，短期内马盘棕榈油价格仍将承压；二是预计后期国内棕榈油库存将继续上升，棕榈油供应充足。

利多因素：一是印尼政府通过修正案，在补贴生物柴油和石化柴油价差的能力方面，给棕榈油基金更大权限，此举旨在扶持棕榈油在生物柴油领域中的使用，有利于主产国棕榈油长线需求；二是本周棕榈油价格继续内外倒挂，进口成本支撑国内棕油价格。