美国农业部2025年2月供需报告整体偏中性。全球小麦前景是供应量略有增加、消费量增加，但贸易和期末库存减少。供应量增加了60万吨，达到10.613亿吨，主要因哈萨克斯坦和阿根廷的产量增加。由于欧盟、哈萨克斯坦、泰国和乌克兰的饲料和残渣使用量增加，全球消费量增加了180万吨，达到8.037亿吨。世界贸易下降300万吨至2.090亿吨，因欧盟、墨西哥、俄罗斯、土耳其和乌克兰的出口减少。2024/25年预计期末库存将减少130万吨至2.576亿吨，主要因中国的减少仅被俄罗斯、哈萨克斯坦和乌克兰的增加部分抵消。供需报告对行情影响有限，当天美小麦主力期货合约下跌0.52%，后期行情走势需要继续关注俄罗斯、乌克兰、美国等主产国冬小麦生长状况，及主产国地缘政治动态。

　　美国农业部报告预测中国小麦进口量下降250万吨至800万吨，期末库存下降250万吨，小麦产量与消费量保持不变，该供需报告对国内小麦价格影响有限。当前国内面粉消费不及市场预期，小麦也没有进入饲用的替代价格优势，国内小麦市场整体处于供强需弱的格局，预计小麦价格或将继续维持区间稳定、小幅震荡的趋势。