上周国内食用油现货市场价格整体下跌，主要是受美国“对等关税”政策引发的宏观利空影响，马棕榈油增库存压力下，棕榈油领跌，菜油因边际供给转紧表现相对抗跌，周后期随着宏观情绪好转，三大油脂价格企稳小幅反弹。周内华南地区开机回升，华北及东北地区因大豆供应紧张开机率仍未恢复，整体压榨量维持低位，叠加盘面跌幅较大，下游市场逢低成交增加，豆油库存继续下降，部分地区提货需要排队，支撑油厂基差上涨。从下周来看，随着大豆陆续进厂压榨，豆油供应转向在即，叠加棕榈油进入增产季价格也将转弱，豆棕反弹空间预计有限整体或偏弱震荡；菜油受进口菜籽到港减少及政策溢价支撑，将维持坚挺预期。