进入七月份以来，伴随进口玉米拍卖持续加码及盘面价格不断下行，玉米市场情绪发生显著转变。屯粮贸易商挺价心态明显弱化，出货积极性大幅提升，市场流通量显著增加带动价格回落。过去一周市场恐慌情绪加剧，北方多地出现恐慌性抛售，玉米价格持续下探。本周市场虽延续跌势，但出现新的变化动向。

　　华北地区玉米价格持续走弱，山东深加工收购价已从前期高点2500-2600元/吨回落至2400元/吨附近，多家企业甚至出现单日三次下调报价的情况。随着价格持续回落，到车量逐步减少——7月15日山东晨间到车量仅154台，较前一日锐减258台。叠加玉米盘面止跌企稳，山东地区价格出现反弹：临清金玉米、寿光金玉米等8家企业上调收购价5厘，成武大地继续下调5厘，河北衡水中粮下调10元（三等14%水分1.20元/斤），汉永酒精下调1分。

　　东北产区价格延续跌势，市场看涨预期已转为悲观，贸易商加速出货。7月15日，黑龙江绥化昊天、京粮龙江等三家企业下调5厘至1.115元/斤；内蒙通辽梅花、吉林梅河口阜康等四家企业同步下调5厘；白城梅花、松原嘉吉下调1分至1.12元/斤；吉林燃料乙醇宣布自7月16日7:00起干玉米价格下调10元至2230元/吨。

　　进口玉米拍卖方面，7月15日进行本年度第五次拍卖（新增非转基因玉米标的），市场热度持续降温：计划投放美国产玉米271864吨，实际成交68802吨（成交率25.31%，创近期新低），成交均价及溢价同步下滑；同时投放乌克兰产非转基因玉米36683吨，实际成交11053吨（成交率30.13%）。值得注意的是，近三周进口玉米成交率持续下滑，市场传闻拍卖底价可能下调，后续需重点关注。

　　当前玉米现货价格回落符合预期，更多源于市场情绪转变。随着盘面止跌企稳，市场逐步接受当前价格水平，恐慌情绪有望缓解。伴随到车量减少，部分地区价格或率先止跌，但整体仍将维持偏弱运行。

　　港口库存方面，自一季度末以来北方四港库存持续下降，截至7月4日已降至259.6万吨，单周减少12.8万吨，连续第十五周下滑且降幅扩大。当周四港下海量41.8万吨，较前一周增加16.6万吨。受此影响，南方港口库存延续回落态势：截至第28周末，广东内贸玉米库存85.7万吨，环比减少5%，同比增加44.76%，广西减少2.6万吨（降幅20.63%），福建减少3.9万吨（降幅26.7%）。

　　锦州港方面，受进口玉米拍卖持续投放及盘面大跌影响，市场观望情绪浓厚，上周港口价格大幅下滑。7月15日港口集港量85车，作业量4500吨左右，较前一日增加5车；火车运输45节，作业量2700吨，轮船3艘。价格方面，经过前期回落，周二港口价格稳中偏强：容重710g/L、水分15%的主流收购价2300元/吨（周环比减少40元，同比减少70元），锦州中孚最新报价2310元/吨。

　　期货方面，周二大连玉米各合约全线反弹收涨。截至15:00，C2509合约收盘价2295元/吨（较上周同期跌26元），当日开盘2304元/吨，盘中最高2310元/吨，最低2291元/吨，结算价2301元。持仓量增加18434手至103.6万手，资金净流入4925万元至33.09亿元。

　　持仓结构显示，当日成交量68.8万手，较前一日减少32万余手。多头主力增仓8788手至73.3万手，空头主力增仓至77.6万手。尽管盘面止跌回升，但资金流入伴随成交锐减、多空同步增仓，表明市场博弈加剧，跌势尚未终结。

　　国际方面，截至2025年7月11日当周，全球玉米价格再度走弱。美国中西部天气良好推动作物优良率提升，叠加巴西二季玉米产量预估上调及美元走强削弱美玉米出口竞争力，芝加哥玉米期货周跌5.72%创阶段新低。虽美国农业部下调库存预期及原油走强提供支撑，但市场压力仍存。周初因检验数据不佳引发下跌后，逢低买盘及空头回补推动价格反弹1.52%，进口成本小幅回升。最新报告显示美玉米优良率持平74%，出口检验量128.7万吨，对华出口仍未恢复。

　　巴西、乌克兰和美国是中国进口玉米三大来源国。巴西官方数据显示，巴西7月前两周出口玉米34万吨，去年7月份共出口355.4万吨。乌克兰新一年度谷物出口已经开始，其农业部称，截至7月14日，2025/26年度（始于7月）谷物出口量为48.6万吨，远低于去年同期的199.6万吨，其中玉米出口量为30.9万吨，去年同期100万吨。

　　本周玉米盘面延续跌势，周一主力2509合约最低触及2276元，较6月23日高点2420元回落144元，跌幅显著。虽在40日均线处获得支撑反弹至2302元，但周二收盘微跌至2295元，终结九连阴后首次收涨。

　　技术角度分析，近期玉米盘面持续下跌，连续多日未能站上五日均线，不过周一探底企稳，下影线比较长。周线看，出现四根大绿柱，已经跌破四十周均线，跌势十分明显，MACD也出现死叉。盘面明显处于下跌趋势中，不过跌势有望放缓，出现阶段性小反弹。

　　当前市场已发生根本性转变，期现价格同步回落，幅度各异。尽管生猪存栏增长带动上半年供应趋紧，但进口拍卖持续加码叠加小麦替代效应，有效改善了供需格局。随着湖北春玉米逐步上市，需密切关注后续供应增量情况。

　　综上所述，玉米盘面仍处于下跌行情中，关注下方支撑力度。

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