2025年12月中下旬，国内小麦市场正式进入购销中后期博弈，政策调控预期、玉米价格回落、进口农产品动态等多重因素交织，市场价格呈现“偏弱盘整、区域分化”态势。当前小麦供应端由贸易销售、政策拍卖与粮库轮换主导，而需求端缺乏实质性提振，短期价格将维持区间震荡，政策拍卖节奏与玉米价格修复进度成为核心变量。

　　从最新市场数据来看，截至12月16日，全国小麦均价报1.2652元/斤（约2530元/吨），周比微幅波动，较上年同期仍高出80元/吨左右，价格中枢相对稳定但涨势全面收敛。主产区分化特征显著：江苏宿迁五得利报价1.26元/斤，徐州优质麦主流1.26-1.275元/斤；河北、河南普麦价格企稳于1.25元/斤左右，高价覆盖范围持续收缩；宁夏全区收购均价1.28元/斤，银川市与固原市价差达0.135元/斤，区域流通不均衡问题凸显。山东作为核心消费区，小麦挂牌均价1.265元/斤，部分面粉企业下调收购价0.2-0.6分/斤，主流报价区间集中在1.245-1.29元/斤，市场观望情绪浓厚。

　　政策端动态成为市场关注焦点。中储粮近期购销双向活跃，但拍卖量级有限，对市场直接影响较弱。近期，中储粮北京分公司竞价销售小麦5493吨，成交率100%，成交均价2510元/吨；同期竞价采购小麦9029吨，成交率86%，成交均价2509元/吨，溢价空间归零，反映市场对当前价格的接受度趋于理性。值得注意的是，地方储备拍卖投放力度加大，江苏地区成交良好，但河北廊坊、柏粮集团等多地拍卖因底价偏高出现流拍，凸显贸易商对高价粮源的谨慎态度。更关键的是，市场普遍预期2026年1月托市小麦拍卖将启动，政策供应增加预期持续压制市场看涨情绪，部分贸易商为规避风险加快出货，基层粮源流通有所改善。

　　玉米市场波动对小麦的传导效应进一步显现。近期北方港口及华北多地玉米报价涨跌不一，山东潍坊玉米收购价2400元/吨，东北优质玉米入关价格约2430元/吨，较华北小麦价格低100元/吨左右，玉麦价差优势减弱导致小麦饲用替代预期降温，饲料企业采购积极性大幅下滑，小麦需求回归口粮消费主导。而面粉市场需求端缺乏亮点，下游促销活动频繁，面粉涨价难度较大，部分企业利润不足，对高价小麦承接能力有限，进一步加剧小麦价格承压态势。

　　国际市场方面，中美农产品贸易动态值得重点关注。中国正按承诺推进美国大豆采购，2025年已采购美国大豆约2000万吨，且将在年底前完成1200万吨采购目标，三艘载满美国大豆的货轮已启运来华，中粮集团更签署2026年一季度50亿美元采购合同。不过美国贸易代表近期提出“缩减对华贸易规模”的表态，为后续农产品进口稳定性增添不确定性，若国际粮源供应节奏调整，可能间接影响国内小麦市场预期。

　　对于后市走势，短期国内小麦价格将延续弱势震荡格局，1.24-1.26元/斤区间成为关键运行范围，其中1.24元/斤有望形成阶段性支撑位。支撑因素方面，基层余粮逐步减少、面粉消费进入传统旺季、贸易商囤粮成本较高导致挺价意愿仍在，均限制价格下跌空间；但压制因素同样突出，政策拍卖启动预期、玉米价格企稳不确定性、国际地缘政治风险等，将持续制约小麦价格反弹高度 。

　　种植户可把握当前价格中枢相对稳定的窗口期，合理安排售粮节奏，避免集中抛售导致收益受损；贸易商需密切关注政策拍卖时间及规模、玉米价格修复节奏、面粉企业开机率三大核心变量，灵活调整库存结构；用粮企业可根据生产需求分批补库，降低单一时间点采购风险。后续需重点跟踪2026年1月托市小麦拍卖政策落地情况、冬小麦苗情变化及国际粮价波动对国内市场的传导影响。