市场行情：

节后主产区小麦报价窄幅震荡，对于政策性小麦交易公告的发布市场关注度较高，尤其通过对交易底价的分析逐步消化了小麦投放的利空影响，面粉加工企业观望心态较重，近日部分厂家上调小麦报价。主要是基层小麦上量不多，同时工厂也存在刚需，春节备货启动，支撑了小麦市场需求。截至1月9日，河北地区普麦净粮进厂价1.24-1.257元/斤，河南地区1.252-1.28元/斤，山东地区1.24-1.28元/斤，江苏地区1.255-1.268元/斤，安徽地区1.266-1.27元/斤。

交易简析：

1月7日最低收购价小麦首拍落地！计划销售19.88万吨，成交10.538万吨，成交率53%，最高价2470元/吨，最低价2320元/吨，成交均价2376.9元/吨。从区域上来看，湖北、贵州等省份成交率较高，从年份来看，2017-2018年陈麦成交溢价普遍超过100元/吨，而2019-2020年陈麦价格与当前市场价格持平或略高，性价比不突出，导致流拍居多。

对用粮企业较为集中的区域来说，拍卖的小麦部分程度上补充了市场需求，而对于整体市场而言，小麦价格还是平稳为主，尤其对于低价区域价格保持坚挺，从这个角度，年前消费提振下麦价保持区间运行概率较大。

供需格局：

进入1月份，各大厂家也基本进入年前备货季，但是在面粉消费缺乏明显增长的情况下，厂家对成本控制较为严格，对小麦的需求也呈现分化态势，普麦供给相对充裕，预计价格平稳运行为主，而优质小麦或单品种小麦供给仍显偏紧，预计价格将呈现稳中偏强的态势。

供应方面，1月14日政策性小麦交易公告已经发布，计划销售2017-2020年产小麦20万吨，其中宜存小麦12.2万吨，三等价格2280-2380元；轻度不宜存小麦7.8万吨，三等价格2200元！政策性小麦持续投放市场，将有效补充市场粮源，缓解供应偏紧预期，稳定市场价格的同时也抑制了小麦上行空间。

另一方面，中央储备小麦和地方储备小麦陆续上场，至此政策性小麦已经全面入市，预计将对小麦价格形成阶段性压力。但是从价格方面预计下跌空间有限，当前政策性小麦投放相对稳定，销售底价仍与当前市场行情同步，同时最低收购价小麦销售价格暂时稳定，对市场利空影响或多在情绪方面。