目前，国内小麦市场多空因素交织，价格稳中偏强态势，部分粉企受上量影响，上调小麦收购报价。进入新的一年，政策调控通过竞价销售、多级投放等方式持续加大小麦市场供给，反映出政策层面对市场粮源补给的力度及节奏正持续加码。

　　政策性小麦拍卖关注度较高，上周成交略有降温，中储和地储小麦销售加量，区域间成交差异明显。终端市场表现对麦价支撑乏力，承接主体采购谨慎，但持粮主体挺价情绪较浓，预计短期内麦价仍将以平稳为主，后期随着供给加码、备货渐近尾声，麦价回调的可能性较大。

　　价格走势：稳中偏强 基底扎实

　　近期，国内小麦现货市场报价整体保持坚挺，尽管政策性小麦和各级储备小麦投放规模持续扩大，但麦价上涨态势未改，主产区部分面粉企业陆续上调小麦收购价。当前正值面粉加工企业节前集中备货期，而持粮主体受顺价销售困难影响，并未出现集中上量情况，部分库存偏低的面粉企业不得不通过提价收粮以保障生产。

　　1月份公布最低收购价小麦销售政策以后，市场主体担忧心理加重，拍卖开启小麦供应增加，加上需求平淡，麦价恐要下跌。但从目前的投放周期和规模来看，对市场影响有限，小麦价格保持区间调整为主，陈粮成交价与市场价差异不大，部分持粮主体观望惜售心理又有所冒头，局部地区仍表现出趋紧的供应格局，麦价下调空间有限。

　　政策拍卖：热度延续 区域分化

　　政策性粮源拍卖大多随行就市，据观察，近日小麦拍卖已经逐步降温，在拍卖节奏稳定和需求不旺的情况下，小麦交易将逐步降温，购销渐趋清淡，部分贸易粮源因销售价格和品质因素而流拍较多，建议持粮主体建立合理利润预期，理性售粮。

　　后市需求：备货刚性 终端承压

　　进入1月中下旬，春节备货已经全面启动，当前基层可销售小麦同比偏少，加上近期雨雪天气导致厂家上量困难，部分制粉企业也确实存在刚性补库需求，不得不提价收粮。但从终端市场来看，下游面粉走货仍整体偏缓，厂家采购心态谨慎，整体承压运行。

　　在年终备货支撑下，近日面粉加工企业开工率略有好转，麸皮供应偏紧支撑价格稳中有涨，饲用制粉需求一定程度上缓解了经营压力。

　　当前，小麦需求仍以加工面粉为主，由于玉米与小麦价差仍处高位，替代的量级并未打开，小麦市场缺乏持续上涨动力。全球小麦供应宽松、价格低位震荡，国内市场受国际价格波动影响而减弱，叠加托市收购等政策托底，价格波动幅度或收窄。‍