春节过后，务工人员集中返岗，面粉经销商迎来节后补库高峰，面粉企业实现新春“开门红”。当前 面粉市场货源充足、价格平稳，局部小幅波动。小麦市场受政策性粮源密集投放影响，成交偏弱、价格承 压，整体呈现稳中待变格局。 　　

返城潮带旺消费，面粉产销加速度

节后在终端需求带动下集中补货，推动面粉企业开机率快速回升。目前终端消费持续回暖，订单稳步 增加，企业全力保障供应，市场呈现库存充足、价格平稳、消费升温的积极局面。随着深加工企业陆续复 工复产，上白类产品价格逐步止跌回稳，市场心态趋于平和。 　　

政策粮源稳供给，麦市稳中有机遇

多重因素叠加，导致政策性小麦竞拍成交率、成交量双降，溢价收窄，市场价格承压，企业观望情绪 浓厚。近期企业开机率提升，小麦消耗量增加，库存持续下降，为购销回暖创造了条件。

粮源上市量从南至北整体偏少，竞拍粮到厂量占主导地位。为保障生产与品质，河北、山东部分企业 试探性上调麦价0.003～0.005元/斤，有助于打破行情偏弱格局。 　　

开机率稳步回升，副产品恢复常态

为保障面粉正常生产，企业连续下调麸皮价格以增加订单、降低库存。目前，副产品行情逐步恢复常 态，饲料、养殖企业补库压力缓解，深加工企业陆续复工，购销偏淡，对行情影响有限。随着面粉企业开 机率趋于稳定，副产品供给有望进一步增加，麸皮、通粉价格仍有小幅下调可能。 　　

面粉消费春意浓，麦市稳定信心增

面粉市场：市场竞争持续升温，价格缺乏上调支撑，预计整体以稳为主。后续促销力度可能加大，不 排除返城高峰过后部分企业降价走量的可能。

小麦市场：3月份轮换小麦陆续上市，政策性粮源供给进一步宽松。若竞拍底价不变，随着流通粮源购 销恢复，短期竞拍成交率仍将偏低。综合来看，面粉消费回归常态、需求趋稳，短期小麦行情以稳为主、 局部小幅波动的可能性较大。