上周小麦价格重心继续下移，部分制粉企业多次调价，小麦主流到厂价格基本跌至1.3元/斤及以下，而市场情绪回落也使得流拍增多，各级储备成交率多有所下滑。不过最近有传言称最低收购价小麦将于5月停拍，即本周三的场次或是最后一拍。那么距离湖北新麦上市的时间不断临近，小麦还有翘尾行情吗？制粉企业压价收购，库存小麦还有继续挺价的必要吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

面粉滞销   抑制麦价

虽然正值五一小长假的节前备货期，但最近各地粉企多反映面粉，尤其前路粉走货缓慢，因此虽然中小粉企面粉、副产品生产量较小，短期降价意愿不强，但大厂开机稳定，面粉市场供应相对充足，经销商拿货也多是维持刚需。而产品端的失利也使得制粉企业对小麦收购更加谨慎，小麦价格持续阴跌。不过考虑到基层余粮见底，虽然有部分贸易商选择获利了结，但在成本支撑下，也有一些贸易商选择继续挺价观望，现阶段制粉企业主要粮源实际多来自各级拍卖，短期小麦价格大跌的可能性不大。

托市小麦   成交尚可

4月22日国家政策性小麦竞价销售结果：计划投放800995吨，实际成交679173吨，综合成交率84.79%，最高价2540元/吨，最低价2290元/吨。其中，混合麦632479吨，成交率86.44%，成交均价2385.47元/吨；白小麦46694吨，成交率67.35%，成交均价2405.59元/吨。上周托市小麦成交良好，虽然综合成交率未能继续回升，但也足以反映出市场对低价粮源的需求较为稳定，尽管近期华北玉米价格跌多涨少，但托市小麦饲用性价比仍存，后续关注5月托市小麦停拍传闻会否兑现，不过需要指出的是，当前小麦市场需求明显偏弱，即便最低收购价拍卖暂时停拍，小麦行情可能也难有明显好转。

轮出持续   成交转弱

本周中储粮和地储拍卖溢价明显减少，且流拍率悄然增加，如4月24日中储粮河南分公司小麦购销双向交易结果：计划销售22年产小麦8140吨，全部流拍，起拍均价2540元/吨，另采购26年产小麦2500元/吨；4月23日中储粮山东分公司小麦购销双向交易结果：计划销售24年产小麦6342吨，实际成交6342吨，成交率100%，起拍均价2535元/吨，成交均价2535元/吨，平均溢价0元/吨，另采购26年产小麦2495元/吨。4月23日中储粮北京分公司小麦购销双向交易结果：计划销售20、21年产小麦16666吨，实际成交16666吨，成交率100%，起拍均价2504元/吨，成交均价2504元/吨，平均溢价0元/吨，另采购26年产小麦2487元/吨。

综上所述，笔者认为短期小麦价格或震荡小幅趋弱运行为主，目前新季小麦长势持续向好，小麦市场缺乏足够利好因素，因此短期弱势行情难改，不过随着政策性投放逐步减少，叠加基层余粮见底，短期小麦底部价格或相对有支撑。此外，对后市预期不高的粮友，近期可考虑适当时机走货，后续关注新作产情和政策面消息。