正值五一小长假，不少制粉企业都处于停收状态，尽管有部分粉企适当上调小麦收购价格，但整体小麦市场氛围仍相对偏空，节前多数粉企的小麦收购价格已跌至1.3元/斤及以下。此外目前，新疆、西北地区中部、华北北部冬小麦处于拔节至孕穗期，华北南部、黄淮、江淮、江汉北部处于抽穗扬花期，江汉南部、西南地区处于灌浆乳熟期，云南部分成熟收获；大部发育期接近常年或偏早3～10天。4月下旬冬小麦长势遥感监测显示：与上年同期相比，冬小麦主产省持平偏好比例为98.8%，小麦长势持续向好。那么后续小麦价格如何运行？新作上市前，小麦还有涨价机会吗？针对上述问题，笔者将作如下简析，仅供参考使用。

五一停收 需求萎靡

五一面粉消费不及市场预期，节前也陆续有制粉企业发布放假通知，小麦需求持续偏弱，仍有小麦库存的贸易商多反映当地面粉厂收购并不积极，同时部分小麦因存储时间过长，质量也有所下滑，而最近优质麦价格的回落则更加明显，这也反映出现阶段面粉厂需求不旺，不过因距离新麦投入使用还有一段较长的时间，最近基层倒挂走货的意愿欠佳，预计短期小麦下方空间不大，特别是当前基层小麦余粮见底，很多制粉企业小麦上量多来自各级储备，实际也很难持续压价。

托市降温 五月停拍

4月29日国家政策性小麦竞价销售结果：计划投放801406吨，实际成交474790吨，综合成交率59.24%，最高价2490元/吨，最低价2320元/吨。其中，混合麦404598吨，成交率57.51%，成交均价2370.25元/吨；白小麦70192吨，成交率71.71%，成交均价2405.55元/吨。本周托市拍卖遇冷，在市场弱势情绪的影响下，河南地区成交率明显下滑，而虽然最近市场对托市即将停拍的预期不断加深，但随着各级储备价格的逐步回落，最低收购价小麦对市场的影响已有所减弱，后续关注政策面消息的指引。

轮出减少 仍不理想

本周多数省份拍卖成交率都处于偏低水平，用粮主体的整体心态趋于理性，如4月30日中储粮北京分公司小麦购销双向交易结果：计划销售20、21、22年产小麦9968吨，全部流拍，起拍均价2507元/吨，另采购26年产小麦2484元/吨；中储粮山东分公司小麦购销双向交易结果：计划销售21、22年产小麦9725吨，实际成交9725吨，成交率100%，起拍均价2540元/吨，成交均价2540元/吨，平均溢价0元/吨，另采购26年产小麦2500元/吨。4月30日中储粮河南分公司小麦购销双向交易结果：计划销售22年产小麦3826吨，实际成交3826吨，成交率100%，起拍均价2520元/吨，成交均价2520元/吨，平均溢价0元/吨，另采购26年产小麦2490元/吨。

综上所述，笔者认为短期内小麦价格或震荡小幅趋弱运行，虽然现阶段主产区政策性投放逐步减少，但小麦市场需求持续低迷，而随着拍卖价格的弱势调整，制粉企业收购多维持刚需。尽管理论上后续优质粮源仍有出现翘尾行情的可能，但实际预期也已然收紧，建议各位粮友多关注周边企业动态，避免扎堆售粮，压力不大的贸易商也可以选择暂时观望。