一、地缘扰动推高国际油价，煤价高位震荡迎旺季

油价市场：5月10-11日美伊因霍尔木兹海峡问题突发外交僵局，停火协议名存实亡，地缘风险升温推高布伦特原油价格。不过在本轮调价周期前期油价已经历了一轮深度下跌，整体均价仍低于上一周期。综合来看，国内下一个油价窗口预计小幅下调，或将带动内河及沿海运输船舶燃油成本小幅回落，但调整存在搁浅可能，油价仍将维持高位震荡格局。

煤炭市场：本周国际煤价受国际油价上升影响，国内到港价格整体高位震荡，但涨势已明显放缓。随着夏季用煤高峰临近，各地用电量持续上升，煤炭需求量稳步上升，目前国内煤炭运输量目前仍处于上升阶段。

二、陈麦走弱、玉米承压，替代效应主导短期行情

小麦市场：本周小麦市场延续新陈交替加速、陈麦价格持续走弱态势。多地面粉企业继续下调陈麦报价，普遍压价进行采购；饲料企业转向性价比更高的新粮。

当前小麦市场正处于新陈过渡阶段，新麦临近上市，面粉消费淡季特征明显，新麦丰产预期较强、供给格局宽松与下游需求疲软是压制价格的核心因素，预计短期陈麦价格将维持偏弱震荡，待新麦大量上市后市场方向将逐步明朗。

玉米市场：本周玉米市场价格小幅下跌，东北、华北部分区域价格小幅下降，北方港口收购价较上周小幅走弱，饲料企业采购谨慎、刚需拿货为主，但饲用稻谷拍卖消息持续影响市场。目前新麦即将批量上市，饲用小麦替代玉米的需求进一步扩大。后续玉米价格仍受替代品价格影响，短期价格偏弱。

三、本周各个区域及流向的水路粮运现状：

1、江苏周边内河粮运：

本周宿迁三线船闸和刘老涧三线船闸开展局部维修作业，导致江苏段受影响区域船舶待闸数量大幅攀升，通航压力进一步加剧，但据船民反映小吨位船相较大吨位船受影响度小。后期受影响地区运价可能小幅上涨，但从目前情况看，本周大部分运价仍保持不变，其中周口段因煤炭发运需求上升，导致船舶短时稀缺，价格上涨。

2、长江上游江船粮运：

本周长江干线航道运行总体平稳，运力供给依然充足。大通流量较上周有所回落，燃油成本保持高位运行，因粮运贸易下游需求端持续亏损，采购价格持续紧缩，发运货主利润收窄，压价意愿偏强。运价方面：2000吨级船舶各流向运价暂稳，相比之下5000吨级船舶需求量近期稳定，仅个别流向小幅微涨，价格后期走势仍需关注长江来水流量变化以及油价动向。

重庆段现状：目前待过闸船舶约1000-1100艘，较上周小幅回落，疏港周期仍需10-12天。长江上游大通流量持续偏大，船舶顶流航行阻力不减、油耗居高不下，叠加当前燃油价格维持高位，船舶运输成本压力依旧突出。市场上货主压价意愿强烈，而船民因成本过高，挺价意愿同样坚决。价格僵持情况预计会持续一段时间。

市场货盘方面，上水粮食类货盘延续回升态势，其余货盘暂无显著变化。重庆西线方面，随着柴盘子新航道开通一周年运行稳定，航道条件持续改善，船舶回归西线运输意愿进一步增强。整体来看，下水价格持续高位运行，为上水运价维稳提供了底部支撑。

本周长江航线运价变动情况：上水方向（长江口至重庆）运价较上周下调1元/吨，目前约为55-56元/吨；下水方向（重庆至长江口）砂石运价保持不变，仍维持在36-37元/吨。

3、长江口至广东福建集装箱粮运：

本周船公司亏舱进一步加重，批量货可申请1200元/箱特价，虽粮食运输成本仍偏高，但本周运输价格暂时不变。

4、长江口至广东福建海轮粮运：

海运进江运价整体暂维稳。因长江出货货盘持续低迷，华南运价继续下行，各线路运价均与上周暂时保持不变，以5000吨船型为例：

价格差说明：10000吨船较5000吨船运价低1-2元/吨；15000吨较 10000吨低5-6元/吨；20000吨较15000吨低2元/吨；沿海大型船舶（60000吨以上）运输因南方煤炭需求放缓，北方至南方运价小幅下降。

（备注：以上所有报价均包含增值税，相关数据仅供参考。）