随着天气的回暖，春耕已经从南至北逐渐开展。但和往年不同的是，今年春节后至今，国内期货波动偏大，现货市场跟涨 不跟跌。以及后续美湾进量、关税下调等问题，叠加周五中粮拍卖，无疑是给国内豆市又一冲击，所以短期内国内大豆行情仍 会是弱稳的趋势。 　　 

豆制品淡季，市场需求偏弱

经过前期下游一轮补库后，现阶段产区又进入走货疲软阶段。就目前来看东北产区贸易商大多数反映走货较慢，就连老客 户要货的频率都有所下降。气温逐渐升高，越来越不利于大豆的储存，消费市场也逐渐进入淡季，终端市场上豆制品的购销也 变得滞缓起来。新季的蔬菜水果低价上市，生鲜猪肉的价格低廉，让消费群体可供选择的替代品增多。采购主体也都纷纷量力 而行，绝不多囤积货源，按需采购；此次大豆价格上涨也让下游采购主体表示价格太高接受度低，显然已经没有前期买涨不买 跌的心理。 　　

集中售粮，走货低迷

因今年种植成本偏高，大豆播种面积下调，玉米面积增量。当前国内大豆市场利空因素集中显现，整体后市行情偏空运 行。从供应端来看，种植端面积持续缩减虽长期利好行情，但短期农户以及贸易商集中售粮节奏加快，市场流通货源阶段性放 量，叠加基层余粮集中释放，给现货价格带来直接压制。贸易商层面库存普遍偏高，前期备货库存消化进度缓慢，在需求未见 明显回暖背景下，出货意愿增强，市场抛压持续加大。下游需求端表现疲软，加工企业按需采购，采购积极性不足，难以消化 当前市场存量，供需失衡格局凸显。综合来看，短期受集中售粮、高库存拖累，大豆价格承压运行，市场看空情绪浓厚，短期 大豆行情难有明显提振，整体维持偏弱震荡态势。 　　

进口豆压力尚存

中美会谈落幕后，市场传出关税下调相关消息，对国内大豆市场形成明显利空。关税若落地，将进一步扩大进口大豆供给 渠道，进口成本有所下降，后续进口大豆到港压力仍存，冲击国内现货市场。当前国内大豆本就面临贸易商库存偏高、农户集 中售粮压力，叠加进口增量预期，市场供应端宽松格局加剧。下游加工需求平稳偏弱，采购以刚需为主，难有效对冲供给压 力。整体来看，政策预期叠加进口增量，市场看空情绪升温，短期大豆价格承压运行，行情延续偏弱震荡，需持续关注关税落 地进度及进口到港节奏。

综上所述，短期内国内大豆现货价格或稳中趋弱运行。当下各地产区基层基本结束，可今年贸易商建库相对于往年也偏 高，整体豆价难涨，可大豆面积下调，在利好利空因素并存的影响下，使得国内大豆市场后续追涨动力不足，短期内会以高位 震荡的趋势运行。建议各大主体近期随行就市，及时锁定利润为佳。