本周国内粕类期货价格震荡下跌，豆菜粕价差窄幅波动。5 月 20 日，2109 合约豆菜粕价差 585 元/吨，周环比略扩 1 元/吨，月环比略缩 1 元/吨，同比扩大 151 元/吨；2201 合约豆菜粕价差 752 元/吨，周环比略缩2 元/吨。沿海地区豆菜粕现货价差 580～620 元/吨，周环比扩大 20～40 元/吨。

      新年度全球菜籽增产幅度有限，供应仍然偏紧支持国际菜籽价格高位运行。国内菜籽进口量偏低，菜粕产出量有限，随着气温的上升，水产养殖需求增加，支撑菜粕价格。但由于菜粕（主要是加拿大颗粒粕）进口增长明显，以葵花粕为代表的杂粕进口也大幅增加，在一定程度上抵消进口菜籽减少导致的菜粕供应不足，水产料和禽料中菜粕被豆粕和其他杂粕大量替代，抑制菜粕需求，压制菜粕价格。当前菜粕价格主要跟随豆粕价格波动，豆菜粕价差也处于相对合理水平，预计短期内豆菜粕价差继续窄幅震荡。

      受美豆价格下跌及国内大豆到港量大幅增加影响，5 月 20 日，国内粕类期货价格小幅下跌，但跌势放缓。其中大商所豆粕主力合约收盘下跌 0.11%至 3567 元/吨；郑商所菜粕主力合约下跌 0.23%至 2982元/吨。沿海地区 43%蛋白豆粕报价 3480～3580 元/吨，比前一日下跌 20～30 元/吨；普通菜粕 2860～2900 元/吨，比前一日波动 10～20 元/吨。