福州粮情

五月上旬福州市场粮价总体保持稳定

五月上旬，福州市场粮价总体保持稳定。其中，原粮稻谷、江苏粳米小幅上涨，其余各品种价格保持稳定。

原粮：五月上旬，福州市场稻谷价格呈上涨趋势。其中，本省15-17年产晚谷价格在2500-2600元/吨，上涨40元/吨，旬涨幅1.56%；安徽产15-17年中晚籼谷价格在2480-2580元/吨，上涨40元/吨，旬涨幅1.57%。市场陈早谷价格在2320-2440元/吨，上涨60元/吨，旬涨幅2.52%。本旬福州小麦价格在2540-2560元/吨，持平。

大米：五月上旬，福州市场大米价格基本保持稳定。其中，江西“923”丁优米价格在5900-6000元/吨，持平；安徽丁优米价格在4280-4660元/吨，持平；本省晚籼米价格在4160-4360元/吨，持平。本旬福州市场粳米呈上涨趋势。其中，东北米价格在4340-4700元/吨，持平；江苏粳米价格在4300-4400元/吨，上涨200元/吨，旬涨幅4.76%。本旬福州市场糯米价格持平。其中，籼糯米价格在7600-7800元/吨，持平；粳糯米价格在7600-7800元/吨，持平。本旬福州陈早米价格在3100-3300元/吨，持平。
     大豆、大豆色拉油：本旬福州市场大豆、大豆色拉油保持稳定。其中，大豆价格在5300-5400元/吨持平；大豆色拉油价格在6500-6600元/吨，持平。

玉米等饲料品种：五月上旬，福州市场饲料基本保持稳定。其中，豆粕价格在3100-3150元/吨，持平；玉米价格在2120-2220元/吨，持平；次粉价格在2150-2250元/吨，持平；麦皮价格在1600-1650元/吨，持平。

市场动态

稻米市场热度逐渐降温 

进入5月份，政策性稻谷增量拍卖已进行了三周，成交量再创新高，随着原粮供应的进一步增加，部分区域供需紧张状况得到缓解，后期随着政策性稻谷拍卖常态化进行，稻米供应将进一步宽松，价格上行压力凸显，整体看稻米市场热度将逐步降温，回归到正常市场节奏中。

政策性稻谷拍卖成交量再创新高

近期随着稻谷市场基层余粮下降较快，市场对政策性陈稻的需求量进一步增加，推动政策性稻谷拍卖成交量再创新高。据统计，4月30日国家共计投放2014～2018年产稻谷227.0万吨，实际成交87.2万吨，成交率38.4%，成交均价2298元/吨。跟前一周相比，成交量增加约9.7万吨，成交均价略跌29元/吨。短期稻谷拍卖市场热度依然比较高，原粮需求十分强劲。综合统计，截止到4月末，2020年政策性稻谷累计投放2089.1万吨，实际成交308万吨，成交率14.7%，成交均价2214元/吨。由于拍卖到出库还有一个时间差，目前2020年参与拍卖的稻谷出库进度不足两成，预计后期随着出库进度加快，原粮供应紧张状况将得到一定程度缓解。

据国家粮食交易中心发布的公告称，5月15日计划投放2014～2016年产最低收购价稻谷144.5万吨，其中包括早籼稻20万吨、中晚籼稻84.5万吨，粳稻40万吨。计划投放2017～2018年产最低收购价稻谷86万吨，其中包括早籼稻10万吨、中晚籼稻50万吨，粳稻26万吨。跟本周相比，投放数量和投放结构基本保持不变。

稻米价格逐步趋稳

进入5月份，稻谷市场正处于青黄不接时期，基层稻谷粮源逐步减少，原粮供应主要依赖于陈稻。随着政策性稻谷成交量持续增加，目前国内稻谷供应逐渐趋于宽松，稻米价格整体保持稳定，部分区域窄幅波动。分省情况如下：

黑龙江：目前省内疫情仍比较严重，初高中院校再次延期开学，大米集团性消费有所受限，但国内其他省份企业复工复产和学校开学增加，终端大米消费增加，销区走货增加，一定程度上支撑黑龙江省内稻米市场行情。据监测，截至5月7日，哈尔滨地区长粒粳稻收购价3000元/吨，长粒粳米批发价4900元/吨，均较上周持平；佳木斯地区圆粒粳稻收购价2560元/吨，较上周持平；圆粒粳米批发价3980元/吨，较上周涨20元/吨。后期随着省内基层余粮逐渐见底，市场优质粮源偏少支撑粳稻价格逐步走高。

吉林：本周省内稻米价格仍处于持续上涨中。主要原因是疫情影响，仍存，居民恐慌性集中采购大米所致。据监测，截至5月7日，14.5%水分超级稻收购价2920～3040元/吨，较上周涨80～120元/吨；14.5%水分出米率70%普通杂交稻收购价2640～2700元/吨，较上周持平。由于大米多为口粮消耗且各加工厂大多有存货，因此大米价格整体保持稳定，短期上涨空间有限。超级稻小粒米出厂价4160～4240元/吨，较上周持平。目前全省粳稻收购量约430万吨左右，余粮250万吨左右，粳稻余粮占产量的比重约为36%。

辽宁：本周省内粳稻价格小幅上涨。由于市场余粮不足一成，加工企业需求增加，而且目前正处于农民备耕时节，售粮意愿下降，供需趋紧导致粳稻市场价格处于上涨趋势中。据监测，截至5月7日，盘锦地区粳稻收购价2760元/吨，较上周涨60元/吨；陈粳稻出库价2560元/吨，较上周持平。

湖南：本周受云南重金属超标大米事件影响，益阳兰溪地区大米加工企业大部分停工。短期省内籼稻米价格保持稳定，有价无市行情凸显。由于生产开工减少，副产品供给趋紧，价格有所上涨。据监测，截至5月7日，长沙地区陈早稻出库价2400元/吨，陈中晚籼稻出库价2400元/吨，均较上周持平；晚籼米批发价3920元/吨，较上周持平。益阳地区油糠批发价1800元/吨，较上周涨80元/吨；稻壳批发价340元/吨，较上周涨20元/吨。短期重金属大米影响仍存，预计省内稻米行情仍处于有价无市行情中。

湖北：进入5月份，随着政策性粮源的持续投放和陆续到厂，市场粮源紧张的情况得到缓解，省内中晚籼稻市场经过前期一段时间的阶段性上涨后，购销两端逐渐回归理性，目前价格止涨回稳，预计后期市场将稳中偏弱运行。据监测，截至5月7日，荆州地区陈中晚籼稻出库价2420元/吨，较上周持平；“两优”系列优质稻加工企业进厂价2660～2680元/吨，较上周跌20元/吨。

江西：本周省内加工企业大米加工量少，交易量有限，价格整体保持稳定。据监测，截至5月7日，南昌地区陈早稻出库价2220元/吨，较上周持平；宜春地区陈晚籼稻出库价2290元/吨，较上周涨10元/吨。南昌地区晚籼米批发价3600元/吨，较上周持平。后期随着天气转暖，大米消费逐步进入季节性消费淡季，需求有限，稻米价格上涨压力仍较大。

广西：本周广西区内中小学已经开学，对提升大米需求有所帮助。区储及市县储备稻谷持续投放市场，稻谷价格优质优价特征比较明显。据监测，截至5月7日，普通晚籼稻收购价2200元/吨，越南504大米边贸口岸价3110元/吨，均较上周持平。

广东：本周省内籼稻米价格稳中略涨。据监测，截至5月7日，清远地区陈晚籼稻出库价2200元/吨，较上周持平。广州地区早籼米批发价3440元/吨，晚籼米批发价4000元/吨，均较上周持平；进口泰国米批发价4200元/吨，较上周涨100元/吨。上周华南粮食批发市场地储竞价拍卖晚籼稻2.88万吨，实际成交2.25万吨，成交率78.13%，成交均价2410元/吨。目前，广东地区陈稻谷行情维持平稳走势，江西、湖南两省发运到广东地区的饲用稻谷报价2180～2240元/吨，较上周基本持平。综合考虑疫情减弱后国家和地方大量陈稻谷有效供应市场和公路恢复收费后运输成本增加等因素，预计短期内陈稻谷市场价格呈平稳运行态势。

国际大米价格窄幅波动

由于全球新冠疫情已经得到有效的控制，粮食抢购情绪减弱。目前国际大米价格继续保持窄幅波动走势。其中白米价格涨跌互现，泰国和美国白米价格小幅上涨，其他东南亚国家白米价格持续下跌；蒸煮米和香米价格以涨为主。近期东南亚主要大米出口国陆续调整本国出口政策，出口形势进一步缓解，预计后期随着疫情影响逐步减弱，东南亚出口形势将进一步好转，大米基本面供需仍比较宽松，大米出口价格或逐步企稳。据监测，截至到5月7日，泰国100%B级白米FOB报价为572美元/吨，较上周涨2美元/吨；越南破碎率5%白米FOB报价为460美元/吨，较上周跌10美元/吨；印度破碎率5%蒸煮FOB米报价380美元/吨，较上周涨5美元/吨；泰国香米FOB报价1117美元/吨，较上周涨4美元/吨。

早稻播栽全部完成 生产形势趋好

据农情调度信息显示，今年我国春播进度整体偏快，截止到5月5日，全国早稻播栽已经全部完成，中稻播栽12%。稻谷整体播种进展快、苗情好，为后期丰收打下良好的基础。其中江西省早稻种植面积达到1833万亩，同比增加190万亩，超额完成国家下达的1800万亩目标任务，扭转了早稻种植面积连续8年下降的趋势。

分区域看，目前我国江南、江淮、江汉地区双季早稻处于三叶至移栽返青期；华南大部处于分蘖后期至拔节期；海南东南部已抽穗至成熟期。全国双季早稻一、二类苗占比分别为12%，87%，一类苗与上周持平，二类苗较上周增加2个百分点。东北地区、江淮、江汉等地一季稻处于播种育秧期；陕西南部、西南大部地区处于三叶期，四川盆地东南部陆续移栽返青。农业专家建议江南早稻区要适时移栽水稻，华南稻区要做好晒田控蘖和水肥管理，促进产量形成。东北地区应加快春耕春播进度，出苗后及时查苗补种，同时加强一季稻育秧水肥管理，确保苗齐苗壮。

综上分析，后期随着政策性稻谷拍卖持续推进，再加上各级地方储备稻谷陆续供应市场，供给端将进一步宽松。后期天气转暖，大米消费逐渐进入季节性消费淡季，缺乏利多消息支撑，预计短期稻米行情或将稳中趋弱运行。后期需重点关注新季稻谷生产情况及政策性稻谷拍卖成交情。

新麦收获临近 麦价走势转弱

受国家加大调控力度等影响，小麦市场主体购销心态发生转变。国内流通市场小麦供给增加，而面粉企业采购需求放缓，国内麦价走势转弱，国家临储小麦周度成交量呈持续回落态势。

国家临储麦成交量回落

为保障市场粮源供给，国家临储小麦周度投放量自4月15日由300万吨提高至400万吨，周度成交量在4月15日创下自2013年3月下旬以来的新高后，呈现持续回落态势。

据统计，自4月中旬以来，国家临储小麦累计投放1203.1227万吨，实际成交238.5262万吨，同比增加214.3649万吨，周度成交均价2340～2342元/吨。其中，2014年产小麦成交量13.5597万吨，周度成交均价2341～2346元/吨;2015年产小麦成交量39.9083万吨，周度成交均价2348～2355元/吨;2016年产小麦成交量70.0157万吨，周度成交均价2335～2339元/吨;2017年产小麦成交量87.2271万吨，周度成交均价2334～2338元/吨;2018年产小麦成交量27.8154万吨，周度成交均价2343～2360元/吨。

国家粮食和物资储备局价格监测显示，截至4月底，国内小麦价格区间2100～2560元/吨，平均价2367元/吨;相比之下，上年同期国内小麦价格区间2000～2620元/吨，平均价2354元/吨。

国内小麦进口同比增加

因发生新冠肺炎疫情期间国内需求减少，盖过出口前景改善的影响，战略谷物将2019/2020年度欧盟软小麦期末库存预估上调至1370万吨。东南亚地区面粉销售受到新冠疫情的严重冲击，面粉加工商预计这种销售疲态可能持续到5月份或6月份，面粉销售下滑反过来制约该地区的小麦进口需求。

尽管俄罗斯、哈萨克斯坦、乌克兰等小麦主要出口国均出台了不同程度的限制，但并非完全禁止出口。截至5月4日，美国芝加哥期货交易所美软红冬小麦7月合约期价报收于520.75美分/蒲式耳，较上月同期下跌26.25美分/蒲式耳，跌幅4.8%。

中国海关总署公布的数据显示，3月份国内进口小麦59万吨，同比增加107.6%，其中澳大利亚小麦进口量29.8万吨、加拿大小麦进口量12.4万吨;1月至3月国内累计进口小麦127万吨，同比增加23.1%。

面粉企业订单需求下降

随着国内天气转热，面粉保管难度加大、消费需求下降使得其市场走货放缓，面粉市场价格呈现弱势运行态势。不过，受下游市场订单需求明显下降等因素拖累，面粉加工企业开工率回落，粮源采购成本高企一定程度上支撑国内面粉市场价格。在供给量下降等因素提振下，麸皮市场行情迎来阶段性反弹。国家发展和改革委价格监测数据显示，截至4月底，全国36个大中城市集贸市场和超市富强粉平均零售价格2.72元/斤，标准粉平均零售价格2.46元/斤。

陈麦市场行情弱势运行

据统计，截至5月上旬，国家临储小麦剩余库存量8841万吨，同比增加1636万吨。其中，江苏1627万吨，增加237万吨;安徽1993万吨，增加382万吨;河南4025万吨，增加686万吨。国内主产区2020年新季小麦收获上市时间日益临近，使得持粮主体陈小麦销售机会和时间压缩，市场主体关注点转向主产区2020年产小麦生长情况。预计短期国内陈小麦市场行情将以弱势运行为主，国家临储小麦拍卖底价一定程度上支撑麦价底部。

多空交织 玉米市场高位区间震荡

行情预测

短期来看，虽说临储拍卖政策兑现临近，但考虑到政策粮进入市场流通环节尚需一段时间，加之中间贸易环节建库持粮成本较高，因此短期玉米现货市场仍将维持高位区间震荡。另五月进口玉米到货对南方市场的冲击，预估五月将有近40万吨进口玉米抵达南方港口，对于目前南方市场的供需格局将有一定的挑战。总体来看目前玉米市场处于多空交织的状态，市场波动率较大，政策尚未落地之前，提醒市场主体谨慎操作。

东北产区：市场整体趋稳，玉米市场或维持高位震荡

东北地区玉米市场整体趋稳，政策粮拍卖尚未兑现，政策敞口期个别深加工企业随着库存消耗，提价收购意愿加强，但整体来看均在等待拍卖政策出台，通过参拍进行补库。基层贸易主体建库持粮成本较高，因此短期内玉米价格仍将维持高位震荡预期。

华北产区：卖方力量占据主导，短时期内玉米价格高位坚挺

今日机构统计21家山东玉米深加工企业晨间厂门到货为155辆，较昨日减少70辆。伴随华北地区到货量急剧下滑，玉米价格又迎来一波上涨行情。目前来看依然是卖方市场，这场博弈中贸易商明显占据上风，预计在临储怕卖政策落地之前华北地区还有上涨空间。但是考虑到麦收节点临近，部分贸易商有售粮腾库需求，而且目前持粮价格处于高位贸易商有获利了结意愿，所以长远来看目前华北地区玉米价格处于加速见顶的阶段，一旦拍卖粮下来，价格必定高位回落。

南方销区：销区价格稳定为主，等待临储拍卖动向

节日期间长江流域玉米行情稳中偏弱，南通港二等新粮报价2110-2130元/吨，部分较节前小幅下跌；节日期间南昌玉米行情大体稳定，二等新粮价格2140-2160元/吨，较节前大体稳定；节日期间长沙玉米行情大体稳定，二等新粮价格2160-2180元/吨，较节前大体稳定。

饲料养殖：养殖端需求表现一般，豆粕主流价下降

养殖端需求表现一般，豆粕主流价下降 今日白条猪均价41.2元/公斤，同比104.09%，环比-0.44%，猪价较昨日继续下降。“五一”节日期间各地市场肉类、蔬菜水果节日供应充足，叠加终端猪肉价格过高，市场需求疲软，白条肉销售缓慢，屠宰场开工率低，在利润被压缩的前提下，短期内收购价格难有明显提高。白条鸡均价16.7元/公斤，同比3.23%，环比0.04%五一假期期间国内沿海豆粕现货报价整体走势偏弱，多地经销商报价较节前回落40-70元/吨，沿海豆粕主流价格多在2760-2880元/吨之间波动，现货供应形势向好，养殖端需求表现不佳，多地贸易商连续大幅降价。

南北港口：节日期间北港持稳，广东港较节前下降

今晨锦州港口容重700-720水分14-15报价区间2010-2060元/吨，价格暂稳。鲅鱼圈港口容重700-720水分14.5报价区间2050-2070元/吨。南方港口主流价格2130-2160元/吨，港口报价区间整体趋稳，个别港口小幅下降10元/吨。另五月进口玉米到货对南方市场的冲击，预估五月将有近40万吨进口玉米抵达南方港口，对于目前南方市场的供需格局将有一定的挑战。

深加工：玉米价格持续上涨，淀粉价格或减缓

淀粉全国均价为2575元/吨，日涨幅0.11%。酒精均价为5209元/吨，日涨幅0.00%。DDGS均价为2008元/吨，日涨幅-0.00%。蛋白粉均价为4450元/吨，日涨幅0.00%。纤维饲料均价为1313，日涨幅0.00%。淀粉5月6日首次出现部分企业下调淀粉收购价格，前期淀粉价格持续上涨，主要原因在于玉米价格上涨。而此次华北部分企业下调价格，可能因为原本淀粉订单少，同时玉米价格不断上调收购价，企业亏损盈利，此时调低价格促进销量维持生产。后续支撑淀粉价格上涨的主要来自于东北地区，华北地区淀粉价格或减缓。

市场清淡大豆后市如何

4月份的大豆市场可以说是走到了低谷，低迷的市场行情让不少贸易商对看涨失去了信心，有价无市是最近两天最常听到的词。因农户余粮见底绝大多数贸易商的收购计划已经结束，也正是因为供应紧张，国产大豆价 格一直维持高位震荡的态势运行，再多的利空消息也没能敌过产区贸易商的一句“没有粮了”。目前东北地区外发装车价格在2.55-2.6元/斤左右，蛋白 40左右，东升系列蛋白41左右装车价在2.65元/斤左右，南方产区外发装车价格在2.85-2.9元/斤左右。因一直以来受疫情影响，豆制品需求持续 下降，这也增加了贸易商的担心，价格会不会大幅下降？这难熬的市场行情还要持续多久？后市还有没有涨价的空间？中国粮油信息网大豆分析师王月琦认为，虽行情稳中偏弱，市场走货速度缓慢收也难走也难，但因粮源紧张，仍将对价格起到足够的支撑作用，市场当前处在涨跌亦难的局面，在国储正式发出文件准备拍卖之前想要改变这一切似乎有一定的难度。 

东北行情稳中偏弱多等待拍卖落地 

东北地区大豆价格始终保持着稳中震荡的态势运行，尽管南方市场要货量有限，但蛋白厂的需求良好且价格相对较高在5500-5600元/吨左右，这样的价格也无疑是给东北豆价做足了支撑，小部分贸易商为了及时锁利纷纷把粮卖到蛋白厂，也让贸易商看到了价格“跌不下去”，另外新一季的大豆目 前还未正式进入播种期也是令豆价坚挺的原因之一。但是与其形成矛盾面的是，东北贸易商的出货意愿较强，不约而同的想及时锁利，可是下游的不配合让大家陷入 了尴尬的境地，进退两难，销区市场多对后市保持了看跌的预期，增加了观望程度，另外刚才也提到了就是下游还有充足的库存，按照目前的市场需求量及消耗量来 看库存均足够使用1-2个月的时间，天气越来越热市场的淡季已经悄悄来临，需求端的带动性将有限。后续还需等待国储、地储等相关拍卖信息的发布，但笔者认 为因投放量或较小对现货市场价格影响也将受限。 

关内新麦即将上市大豆将有落价风险 

关内大豆价格也一直保持着稳中偏弱运行，但主要原因与东北地区有所不同。首先关内地区的小麦即将上市，因今年个别地区有减产、赤霉病等问题，部分贸易商较看好优质小麦的价格，或将出现抛售部分大豆库存留出资金及仓容收购小麦的现象；其次进口大豆即将大量到港，目前进口大豆价格也在不断下跌，现青岛港进口豆分销价格在4100-4200元/吨左右，后续仍有一定的下落空间，将对南方产区大豆价 格上涨形成制约甚至造成落价的风险。当前以安徽地区为例外发装车价格在2.85-2.9元/斤左右，优质优价较为明显。与东北地区相似的是销区的需求同样 疲软再加上一些批发商也担心后续有跌价风险准备抛售库存。值得注意的是，批发商的价格普遍偏低，基本形成倒挂局势，对产区大豆价格形成压制。 

综上所述，种种原因表明未来大豆价格行情落价的风险较大，淡季来临，产区出货压力明显增大，价格下跌貌似已经成为了板上钉钉的事，但大家也不必过于担心，暂时大幅下跌的行情尚未显现，为刺激下游市场采购小幅的阴跌将是大家共同的选择，但距离新季大豆上市还有5个月左右的时间，贸易商大幅落价还多有不甘心，还是那句话落袋为安。 

累库压力增长，油脂弱势难改

（一）豆油：收储题材弱化，增库忧虑重燃

豆油收储题材一度提振豆油大涨，但近期炒作有所弱化。市场虽认为收储很可能确有其事，但更倾向于收储计划分散在各月，或以进口采购为主，对市场的冲击相对较温和。在此背景下，随着大豆到港及大豆压榨量的回升，豆油的累库忧虑重燃，对豆油走势形成压制。

随着大豆陆续到港，在丰厚榨利驱动下，前期断豆停机的油厂基本恢复正常开机，部分油厂压榨线甚至进入满开状态，令上周大豆压榨量继续回升。截至5月1日当周，全国各油厂大豆压榨量从167万吨升至178万吨，预计随着更多大豆到港，未来两周的大豆压榨量将进一步增至182万吨、198万吨高位。

疫情后的下游补库及五一备货令近几周豆油提货量升至高位，但随着下游补库及备货的完成，豆油提货拐点显现。进入5-6月，夏季本为油脂需求淡季，气温回升有利于棕榈油掺兑，进一步对豆油需求形成打压。根据我们的统计，这期间豆油周度提货量平均在32万吨左右，折合大豆约168万吨。5-7月每月大豆到港接近1000万吨，在前期油厂积极销售基差合同锁定丰厚榨利的情况下，预计后期油厂开机积极性较高，大豆周压榨量维持180万吨以上并不是什么难事，豆油商业库存有望在5月逐渐企稳回升，对豆油盘面及其基差形成压制。

豆油收储虽有一定支撑，但在温和收储的预期下，难以改变豆油增库存的方向：一方面，收储有助于商业及政策性进口增加，令国内供应增长；另一方面，豆油供给存在弹性，收储或提振压榨更大幅度的回升。此外，随着气温回升，在豆棕价差升至高位后，棕榈油对豆油的替代增加，无论豆油是否收储，其走势仍将受到棕榈油较大影响，难以走出太独立的大幅上涨行情。

（二）棕榈油：供需双杀，累库周期提前

此前沙巴种植园关停一度支撑棕榈油价格，但随着这些种植园陆续解封，且产地棕榈油迈入季节性增产周期，供应端炒作形成的支撑明显减弱。与此同时，棕榈油需求受到新冠疫情及原油低位的冲击而前景堪忧，令产地棕榈油提前进入累库存周期。

主流机构预计马棕4月产量环比增15%至160万吨左右，在4-5%的出口环比增速下，预计马棕4月末库存将增9-10%至190万吨附近。进入5月，出口前景仍受到疫情及原油的拖累，随着斋月备货效应的消退，产量的进一步增长或令马棕月末库存继续升至210万吨上方，对棕榈油价格形成持续的压制。

随着时间的推移，全球累计确诊病例数增至近360万人的高位，但因不同国家所处疫情发展阶段不同，疫情发展呈现出一定的区域分化特征：一方面，欧美地区疫情得到一定程度控制，新增病例数稳中有降，部分国家已经着手考虑解除限制、逐渐恢复经济活动，但二次复发的可能性并不能排除；另一方面，南美、俄罗斯、印度等疫情爆发较晚的国家情况依然较严重，限制措施仍处于不断强化中。比如，原定于5月3日解封的印度，将全国封锁限制进一步延长至5月17日，其他疫情尚未得到有效控制的国家也可能进一步跟进。随着出行限制时间的延长，疫情对植物油需求的累计影响将会越来越大。

进入5月，随着原油主产国开启减产，原油价格向下觅得一定支撑。然而，从中短期来看，在疫情对需求的大幅冲击下，原油减产难使布伦特原油脱离50美元下方的低价格区间，即便原油反弹也无法对油脂的生柴需求形成实质性的带动。而随着原油低位的持续，生物柴油的政策性掺混基础将受到不断动摇，2020年度的生柴需求下滑或难避免：马来西亚政府宣布推迟在全国范围内推广B20计划，印尼1季度生物柴油掺混量完成情况不佳，美国部分州也开始向特朗普申请生柴豁免额度……

总体来看，疫情对棕榈油需求的冲击远大于供应端，令产地棕榈油增库周期提前到来，对棕榈油盘面表现形成较大打压，马棕油07合约跌破2000支撑，或进一步滑向1800的种植成本区间，短期连棕表现预计亦将受拖累。在累库预期下，上周产地棕榈油报价大幅下调，近月报价尤甚，反应产地急于买货的意愿，预计后期进口利润窗口将会时有打开的机会，有助于对国内持续下滑的棕榈油库存进行补充，将随后限制盘面反弹幅度及棕榈油现货基差表现。

总结及策略

棕榈种植园关停及豆油收储炒作未能拯救油脂颓势，需求下滑随时间推移不断兑现甚至超预期，成为盘面弱势的根源。全球新冠疫情病例数持续增长，疫情爆发较晚的国家情况依然较严重，限制措施不断强化中，对植物油需求的累计影响越来越大。在疫情对需求的大幅冲击下，原油减产仍难使布伦特原油脱离低位，对生物柴油的政策性掺混基础仍不断形成动摇。

豆油收储题材一度提振豆油大涨，但随着市场对温和收储预期的增长，收储题材对盘面的提振被弱化。与此同时，随着下游补库及备货的完成，豆油提货拐点显现，大豆压榨回升令豆油累库忧虑重燃，豆油重回弱势。棕榈油在迈入季节性增产周期后，供应端炒作形成的支撑明显减弱，需求端前景堪忧令产地棕榈油提前进入累库存周期，对棕榈油价格形成持续的压制。在全球需求不足，油脂增库存格局下，油脂弱势格局难改，预计即便反弹幅度也有限，建议单边以反弹沽空操作为主，短期关注豆油2009下方5250线及棕榈油2009下方4300附近支撑表现。

综合信息

全球饲粮市场一周要闻：中国采购美国玉米 饲粮价格反弹 

截止2020年5月8日的一周里，全球饲粮市场价格上涨，因为中国恢复进口美国玉米，乙醇行业的玉米需求有恢复的迹象，国际原油期货走强。不过美国玉米出口销售依然疲软，全球新型冠状病毒疫情依然令人担忧全球经济发展，美国玉米播种面积预期大幅增加，制约价格涨幅。
      周五（5月8日），芝加哥期货交易所（CBOT）2020年7月玉米期约比一周前上涨0.75美分，报收319.25美分/蒲式耳。美湾2号黄玉米报价为每蒲式耳363.75美分。EURONEXT交易所的2020年6月交割的玉米期约报收165.75欧元/吨，比一周前上涨0.5欧元。阿根廷玉米在上河的现货报价为148美元/吨，FOB价格。大连商品交易所7月玉米期约报收2,037元/吨，比一周前下跌13元。
      国际原油期货连续第二周上涨，因为有迹象显示原油减产，汽油产品需求改善。Baker Hughes周五称，美国钻井平台数量连续八周下滑，支持原油减产的预期。周五美国纽约期货交易所原油期货市场6月交割的轻质原油期约报收24.74美元/桶，比一周前上涨25.1%。全球基准的ICE交易所7月交割的布伦特原油期约报收30.97美元/桶，比一周前上涨17.1%。
      周五，美元指数报收99.10点，与一周前保持稳定。
      美国农业部作物周报显示，截至5月3日，美国玉米播种完成51%，高于分析师预测的48%，也高于五年平均进度39%。不过气象预报显示周六美国中西部将出现霜降天气，可能威胁到刚刚播种的玉米。美国农业部3月份预计今年美国玉米播种面积为9699万英亩，创下2012年以来的最高水平。不过3月份播种意向调查结束后玉米价格大幅下跌，令部分分析师质疑美国农业部的播种意向能否成为现实。
      尽管美国总统特朗普下令美国肉类加工厂复工，但是一些工厂因病毒感染而继续关停。泰森食品公司表示一些工厂将会继续停产，另外一些将会维持较低生产水平，因为新冠肺炎疫情大流行。这将会继续制约玉米饲料需求。
      美国能源信息署（EIA）发布的周度数据显示，上周美国乙醇产量略有增长，库存下滑。截至5月1日的一周，乙醇日均产量为59.8桶，高于一周前的历史产量低点53.7万桶。当周美国乙醇库存达到2561.2万桶，低于一周前的2633.7万桶。
      美国农业部周度出口销售报告显示，截至4月30日的一周,美国2019/20年度玉米净销售量为77.5万吨，比上周低43%，比四周均值低36%。本年度迄今美国玉米出口销售总量达3752.1万吨，比上年同期减少19%。美国农业部周四称，私人出口商对中国售出68.6万吨玉米，其中37.1万吨在2019/20年度交货，31.5万吨在2020/21年度交货。
      在南美，本周巴西玉米产区降雨低于预期，帕拉纳州可能出现霜降，可能导致玉米作物受损。过去30天巴西中南部大部分地区降雨均低于平均水平，而目前正值巴西二季玉米的关键生长期。周一INTL FCStone公司将巴西二季玉米产量预测数据下调1.75%，为7260万吨。气象机构RuralClima公司称玉米产量受损风险加剧。帕拉纳州农业研究机构DERAL将该州玉米产量预测值调低5%。
      其他消息包括，4月份阿根廷玉米价格下跌了16%，因为帕拉纳河水位过低导致物流受限。美国农业参赞预计，短期内加拿大的玉米和大麦需求下降；2020/21年度加拿大的大麦产量预计为1020万吨，略低于上年，但是对出口预计为190万吨，同比提高6%。加拿大的玉米产量预计略微提高到1380万吨，但是出口预计降低到100万吨，创下六年新低。在欧盟，玉米和高粱的进口关税提高了97%，从每吨5.27欧元提高到10.40欧元。在沙特，政府拨款5.33亿美元用于采购食品供应，其中包括黄玉米。在韩国，MFG集团买入6.8万吨玉米，11月交货，韩国饲料协会（KFA）买入6.9万吨玉米。韩国农协饲料公司（NOFI）也买入了玉米，成交价格位于每吨172美元左右。过去四个月来韩国玉米采购量创下了三年新高，因为国际玉米价格有吸引力。

中美贸易忧虑再现 但国内豆粕已不买账 

五一期间，国内豆粕现货行情继续下跌。美豆期货在五一假日期间先抑后扬，主要围绕在美豆对华出口方面波动，期价在830-840美分之间波动，总体变化不是特别大。而昨晚因新冠疫情和新一轮美中贸易紧张局势导致需求持续疲软，抵消了最大进口国中国一波采购带来的支撑，美豆再度收跌7美分，7月收832.5美分。尽管近期中国进口商增加部分美豆采购，但在美国总统发出对华输美商品加征关税威胁后，市场对中美贸易前景的忧虑情绪再度加重。

国内方面，因五一节日期间国内豆粕现货虽然没有全面明确报价，但价格实质上还是出现了一个相对明显走跌过程。截止到今天沿海主流价格已经在2760-2780元/吨，较节前跌幅40-70元/吨。此前预期的中国大量进口巴西大豆开始陆续到港，国内油厂压榨量也持续攀升，豆粕供应随着开工增加也逐步增加，无论是现货还是基差都在进一步报价缩水，油厂利润较好积极降价销售、贸易商主动降价去库存，因此目前豆粕仍是一个回调步骤。不过，因大多工厂5月合同已经在4月就销售完毕，因此短期内工厂还难有明显的库存压力，将或多或少会给豆粕带来些许价格支撑。总体上我们认为，近期及后期豆粕现货价格持续偏弱为主的可能性较大的预期暂时不变。此外，新一轮美中贸易紧张局势，也给市场增添新的不确定性，国内今日连盘高开震荡，豆粕现货市场观望气氛也有所增加，值得关注。不过总体上我们看，中美贸易这个时候再出问题，中国都问题不大，巴西豆已经很大量采购回来;还有在经历了这么两三年的贸易摩擦后，中国对美豆的依赖已经明显减弱，所以短期来看只能是美豆伤害更大，更不利的。

1、中美第一阶段经贸协议逐步落地，自美进口大豆正逐步回升：美国农产品巨头ADM日前预测称，随着中国履行中美第一阶段贸易协议下的承诺，其从美国购买的大豆数量将恢复到贸易战前的水平。根据中国海关总署公布的数据，今年一季度，中国进口大豆1779.2万吨，增加6.2%。同期，中国自美国进口农产品355.6亿元，增长1.1倍，其中进口大豆781.4万吨，增加2.1倍，总价值218.8亿元，增长2.1倍。

2、新冠疫情蔓延重创美国经济，特朗普恫言终止中美首阶段贸易协议：上周，在华盛顿林肯纪念堂市政厅演讲中，特朗普威胁说，如果中国未能履行其承诺再购买2000亿美元美国商品和服务的承诺，则将终止第一阶段贸易协议，并将征收更多关税。

3、美豆开局状态较好，早期天气炒作动力下降，并为实现预期产量奠定基础。巴西大豆收割基本结束，阿根廷大豆收割超过六成，南美大豆基本实现预期产量目标。进口巴西大豆抵达中国港口数量持续攀升，国内大豆压榨量将提高至正常偏高水平，豆粕和豆油供应紧张状况逐步缓解。美豆市场保持低位震荡状态，中国对美豆采购进展对美豆走势影响较大。

受疫情影响 4月份世界粮食价格连续第三个月下跌

外媒称，联合国粮食机构当地时间周四称，由于新冠肺炎疫情对经济和物流的影响，4月份世界粮食价格连续第三个月下降。

据路透社罗马5月7日报道，联合国粮食及农业组织（FAO）粮食价格指数对谷物、含油种子、乳制品、肉类和食糖等一篮子食品的月度变化进行衡量，上月均值为165.5点，比3月份下降3.4%。

该机构说，由于新冠肺炎危机对需求造成冲击，再加上原油价格暴跌也导致了用甘蔗生产乙醇的需要，粮农组织食糖价格指数跌至13年来的最低点，比3月份暴跌14.6%。

受棕榈油、大豆和菜籽油价格下跌影响，植物油价格指数下跌5.2%；乳制品价格指数则下跌3.6%，黄油和奶粉价格出现两位数跌幅。肉类价格指数下跌2.7%。粮农组织还说，主要生产国遭遇物流瓶颈，许多国家因疫情而实施的封锁则导致了销量急剧下降。

粮农组织高级经济师乌帕利·加尔凯蒂·阿拉奇拉斯说：“这场大流行病使肉类的供需双方都遭受重创。餐馆停业和家庭收入减少导致消耗量下降，加工侧劳动力短缺则影响到即时生产系统。”

与其他指数形成鲜明对比的是，粮农组织的谷物价格指数仅略有下降，国际小麦和大米价格大幅上涨，玉米价格则急剧下跌。

大米价格比3月份上涨7.2%，粮农组织说，这在很大程度上是由于越南实施临时出口限制，后来限制措施作废。因有报道称俄罗斯的小麦出口配额即将用完，小麦价格上涨了2.5%。

不过，由于对动物饲料和生物燃料生产的需求减少，包括玉米在内的粗粮价格下跌了10%。

粮农组织对2019年谷物产量的估计依然保持在27.20亿吨，但对2019-2020年谷物使用量的预测下调了2470万吨，主要是因为新冠疫情对经济的影响。

价格信息

 福州市粮食批发交易市场粮饲批发价格

时间：2020.05.10                   单位：元/吨

12

2020年05月10日

775

（2019年5月份开始，每旬一期的粮情快讯内容均可在榕粮网粮情快讯栏目中查阅http://www.fzgrain.com/，但每月最后一期还将以纸质形式发行。）