福州粮情

四月中旬福州市场粮价总体呈上涨趋势

四月中旬，福州市场粮价总体呈上涨趋势。其中，早籼米、原粮稻谷、籼糯米、粳糯米上涨幅度较为明显，江西923、安徽丁优、浦城晚籼米、东北米、小幅上涨，豆粕、次粉、玉米、麦皮小幅下跌，其余各品种价格保持稳定。

原粮：四月中旬，福州市场稻谷价格呈上涨趋势。其中，本省15-17年产晚谷价格在2540-2640元/吨，上涨300元/吨，旬涨幅12.82%；安徽产15-17年中晚籼谷价格在2520-2620元/吨，上涨300元/吨，旬涨幅12.93%。市场陈早谷价格在2380-2500元/吨，上涨300元/吨，旬涨幅13.64%。本旬福州小麦价格在2540-2560元/吨，持平。

大米：四月中旬，福州市场大米价格呈上涨趋势。其中，江西“923”丁优米价格在5700-5800元/吨，上涨200元/吨，旬涨幅3.57%；安徽丁优米价格在4280-4660元/吨，上涨160元/吨，旬涨幅3.56%；本省晚籼米价格在4160-4360元/吨，上涨160元/吨，旬涨幅3.81%。本旬福州市场粳米呈上涨趋势。其中，东北米价格在4340-4700元/吨，上涨60元/吨，旬涨幅1.29%；江苏粳米价格在4060-4160元/吨，持平。本旬福州市场糯米价格呈上涨趋势。其中，籼糯米价格在7600-7800元/吨，上涨600元/吨，旬涨幅8.33%；粳糯米价格在7200-7400元/吨，上涨600元/吨，旬涨幅8.82%。本旬福州陈早米价格在3100-3300元/吨，上涨240元/吨，旬涨幅7.84%。
     大豆、大豆色拉油：本旬福州市场大豆呈上涨趋势。其中，大豆价格在5300-5400元/吨持平；大豆色拉油价格在6500-6600元/吨，持平。

玉米等饲料品种：四月中旬，福州市场饲料小幅下跌。其中，豆粕价格在3100-3150元/吨，下跌150元/吨，旬跌幅4.55%；玉米价格在2020-2120元/吨，下跌20元/吨，旬跌幅0.93%；次粉价格在2150-2250元/吨，下跌50元/吨，旬跌幅2.17；麦皮价格在1600-1650元/吨，下跌80元/吨，旬跌幅4.62%。

市场动态

国储粳稻拍卖提前 稻米短期涨价或将受阻

进入4月份，受国际市场大米涨价影响，国内稻米市场情绪受到提振，无论是现货价格还是期货价格均出现阶段性震荡上涨走势。终端市场再抢“抢米潮”，居民屯粮意愿增强，大米市场短期走货转好，带动加工企业加大生产，原粮价格水涨船高。为了有效调控市场，国储粳稻拍卖提前启动。

国储粳稻拍卖提前启动

4月10日国家粮食交易中心发布公告称，从17日开始增加国储粳稻拍卖。今年粳稻托市收购截止到3月末结束，时隔半个月，陈粳稻拍卖提前启动，新陈交接时间缩短，充分发挥国储稻谷调控市场的功能。统计入下：17日计划拍卖最低收购价稻谷约217.2万吨，包括早籼稻37万吨，中晚籼稻120万吨，粳稻60.2万吨。跟前一周相比，投放量增加约97万吨，增加的主要包括2014～2015年产中晚籼稻40万吨，2014～2016年产粳稻40万吨，2017～2018年产粳稻20.2万吨。

从时间上来看，去年最低收购价粳稻于5月21日开始投放市场，今年投放时间提前了一个多月，从侧面反映出政府紧贴市场、迅速反应，努力调控供应、稳定粮价的决心。从投放区域和数量上看，今年首次投放粳稻60.2万吨，其中黑龙江22万吨、江苏12.5万吨、安徽25.3万吨、河南0.4万吨。其中苏皖地区粳稻投放量占比高达63%,粮源相对比较紧张的江苏地区由于2018年没有启动粳稻托市，因此无2018年产粮源可拍，本次计划投放的为2015～2016年产粮源，预计随着国储粳稻大量入市，将大大缓解区域粮源紧张局面。除了粳稻首次加入拍卖序列外，中晚籼稻拍卖也扩大了投放区域和投放量。2月份为了有效应对湖北疫情，中晚籼稻拍卖率先在湖北区域启动，17日拍卖计划中增加了2014～2015年产中晚籼稻投放量，投放区域包括安徽、江西、湖南、河南、四川和江苏等省。预计后期随着国储中晚稻投放量的增加，稻谷市场供应会进一步宽松，稻米价格预计很快会回落走稳。

受稻米市场行情转好影响，国储拍卖行情也逐渐走好。据统计，4月10日共计投放籼稻120万吨，实际成交约12.5万吨，成交率10.5%，成交均价2112元/吨。此次拍卖为2020年国储稻谷拍卖成交量最高的一次，首次超过了10万吨。截止到4月10日，2020年国储稻谷累计投放1437万吨，成交68万吨，平均成交率4.8%，后期随着国储稻谷投放品种和投放量进一步增加，拍卖行情或将进一步好转。

外围涨价引爆市场情绪 提振稻米行情走高

随着全球疫情蔓延，部分东南亚大米出口国对粮食管控措施加强，国际大米出口价格持续上涨。据监测，截止到4月10日，泰国100%大米FOB报价为595美元/吨，环比涨88美元/吨，同比涨163美元/吨；巴基斯坦破碎率5%大米报价为440美元/吨，环比涨65美元/吨，同比涨82美元/吨。国际米价持续上涨影响市场情绪，这种情绪传导到国内市场，引起居民恐慌性采购增加，尤其是江浙沪地区，短期大米走货量大幅提升，带动江苏地区粳稻价格一周上涨超过200元/吨。4月上旬江苏地区原粮紧缺，加工企业库存消耗较快，普通粳稻价格大幅上涨至2800～2840元/吨，南粳等优质稻品种价格涨至2900～2940元/吨，区域价格上涨明显。

除了现货市场价格大幅上涨之外，粳米期货价格也出现阶段性上涨趋势。据监测，从3月中旬开始，粳米期货主力合约2009开启震荡上涨趋势，截止到3月30日，2009合约最高涨至3700元/吨，半个月时间粳米期价涨幅超过10%。后期随着市场情绪的进一步释放，粳米期价虽然出现小幅回落，但仍处于阶段性高位。截止到4月10日收盘，2009合约收盘价为3554元/吨，较3月30日最高点下降146元/吨，粳米期货总持仓量达到23839手。

受稻米价格上涨影响，粮油资本市场也出现异动表现。疫情引发粮荒等恐慌下的追捧，多家粮油上市公司近期出现股价上涨趋势，以金健米业为例，从3月23日开始出现大幅上涨，截止到4月8日，12个交易日中股价出现9次涨停，从4.28元一路上涨至11.87元，涨幅高达177%。除了金健米业外，北大荒、京粮控股等多家粮食股上涨幅度也比较大，短期市场炒作热情较高。

稻谷基本面供需宽松 价格缺乏持续上涨动能

受“蝴蝶效应”波及，短期稻米市场涨价情绪浓厚，区域性、阶段性的缺粮被放大到整个市场中，引起消费者恐慌性的抢购大米，进而引发资本市场的炒作，但是市场情绪的发酵需要一个过程，风潮过后，稻米市场仍将回归基本面。当前无论是国际市场，还是国内市场，稻米基本面供需均呈现宽松局面。

国际市场上，从美国农业部4月9日发布的最新供需平衡表来看，2019/20年度全球大米产量4.96亿吨，总供应量6.72亿吨，总需求量4.90亿吨，年度产量大于需求量，年度大米结余约0.06亿吨，累积库存高达1.82亿吨，处于持续增加中。虽然总体数据较3月份均呈现不同程度下调，但是全球大米供需仍保持宽松局面，4月份全球大米库存消费比仍高达37%，大米供应安全有保障。

国内市场上，据中华粮网4月份发布的稻谷供需平衡表显示，预计2020年我国稻谷市场总供给量2.113亿吨，总需求量2.064亿吨，年度结余0.049亿吨，再加上上年结转库存量2.0395亿吨，预计到2020年末，我国稻谷结转库存量仍高达2.0885亿吨。稻谷市场供给端十分宽松，国家手中掌握大量的稻谷粮源可以用来调控市场，尤其是粳稻库存量占比最大，在今后很长一段时间内，去库存都将是稻谷市场的主要问题。从消费端来看，稻谷是我国主要的口粮品种，受经济形势、人口增长及居民消费结构调整影响，今后稻谷口粮的消费将呈现逐步减少趋势。供应宽松，需求有限，长期看，我国稻米市场价格缺乏持续上涨的动能。

新季稻谷生产形势良好

据农业农村部农情调度，截至4月8日，全国早稻育秧已完成98.1%，除浙江外其他早稻主产省育秧基本结束。早稻大田播栽已完成55.8%，同比快3.1个百分点。其中，广东过八成，广西、湖南均过六成，江西过三成。目前江南、华南西北部双季早稻处于播种出苗至三叶期；华南大部处于移栽至分蘖期；海南局部已孕穗抽穗。全国双季早稻一、二类苗占比分别为15%，82%，一类苗较上周减少2个百分点，二类苗较上周增加1个百分点。陕南、福建、四川盆地、云南等地一季稻处于播种出苗至三叶期，云南局地已经移栽返青。

预计未来10天冷空气偏弱，长江中下游地区热量条件转好，利于早稻育秧；华南及贵州等地气温仍偏低，对早稻分蘖不利。农业专家建议长江中下游地区加强早稻水肥管理，促进恢复生长，低温时段注意做好早稻育秧棚加固保温；东北和西北地区应抓住气温回升有利时机做好整地备播工作，适时播种一季稻。

进入4月中旬，随着各地学校陆续复学，大米集团性消费量或将有所增加，带动大米走货转好。随着政策性中晚稻大量投放市场，局部地区缺粮现象将会有所缓解，整体稻价或趋于稳定运行。长期看，国内稻谷库存仍处于历史高位，去库存仍是今后很长一段时间稻谷市场的主基调。在稻谷市场基本面保持宽松的形势下，无论是现货行情还是期货走势，后市均难言乐观。

小麦开始落价，面粉也该降温了

进入4月份以来，受国外疫情爆发影响，导致多国禁止粮食出口，引起人们心理恐慌，纷纷抢购米面油囤积，再加上学校陆续开学，终端需要备一些库存，使得国内面粉阶段性需求大增，面粉厂大幅上调开机率，尤其以冀鲁两省较为明显，近期大中型厂家多能达到满开。但由于前期面粉需求低迷，小麦价格稳中下行，工厂库存多处于低位，因此需求骤然增加后，导致原粮短期内供应偏紧，使得小麦价格一路疯涨，甚至4月10日中储粮山东分公司轮换小麦拍出1.305元/斤高价，震惊整个市场。但从周末开始，华北部分厂家开始下调小麦价格，虽然幅度不大，在0.002-0.01元/斤不等，那么是否意味着本轮小麦涨势已到顶了呢?小麦落价后面粉是否也该降温呢?中国粮油信息网分析师张艳秋认为，本轮小麦基本已涨至高位，随着面粉备货进入尾声，后期小麦回落空间将加大，面粉经过集中抢购后，供需终将回归基本面，届时涨价过高的厂家或将有回落风险。

临储投放大幅增加，供应宽松。据了解，自4月15日起国家政策性小麦拍卖将增加最低收购价小麦100万吨，整体投放量达到400万吨。市场认为，随着国家政策性粮源投放数量的不断加大，再加之各级储备小麦轮换出库持续进入市场，阶段性市场供需偏紧的格局将会很快得到缓解，且当前距离南方新麦上市日期越来越近，预计后期国内麦价重心整体仍将呈现下降态势，区域间以及品质间麦价有所分化。随着原粮生产成本降低，届时面粉价格或将有回落空间。 

疫情影响仍在持续，需求大幅减少。据国家粮油信息中心4月份预计，2019/20年度全国小麦新增供应量13759万吨，比上年度增加346万吨;国内小麦消费总量为12168万吨(3月份预计12248万吨，调减80万吨)，比上年度减少712万吨。2019/20年度全国小麦供求结余量为1590万吨，比上年度增加1059万吨。目前国外输入性病例在持续增加中，致使国内院校开学日期一再延迟，餐营业恢复缓慢，疫情对终端消费影响仍在蔓延中，因此面粉需求并不旺盛，短期内订单增加，价格上涨仅是一时行情，持续时间有限，还是要看下游需求恢复情况。

气温升高，面粉进入传统淡季。随着气温逐渐升高，瓜果蔬菜大量上市，人们对主食类摄入将减少，再加上近期又集中采购了一批库存，届时需求或将跌入冰点。尤其是南方地区天气炎热，湿度高，面粉不易储存，且新季小麦上市后，原粮成本降低，面粉将会有一轮落价，因此近期不必大量囤积面粉，毕竟现在原粮成本偏高，面粉价格处于高位，而南方新麦还有一个月即将上市，当前并不是囤粮的好时机。

综上所述，笔者认为随着国家加大政策性小麦投放力度，小麦重心整体仍将呈现下降态势，本轮面粉涨价基本已到尾声，后期要看政策性小麦成交及面粉厂开机情况，高价位地区或将有回落风险。

政策空档期玉米再次开启上涨

玉米主力09合约再次开启上涨，创近期新高，逼近2018年高点。农户余粮见底，市场粮源集中。目前拍储政策期临近，市场传言也有多个版本，等待政策兑现。随着海外疫情拐点将至，进口美农产品或再次提上日程。需求上养殖复苏前景及深加工恢复也支撑玉米上涨，但考虑到生猪产能恢复周期，当前玉米价格已兑现足够升水。玉米面临疫情后的复杂环境博弈，随疫情解决或再次回归基本面。

一、玉米主力开启上涨

玉米主力09合约再次开启上涨，最高冲至2079，距2018年高点2096仅17点。从技术上来看，玉米09合约日线级别维持上涨走势，周线延续上涨走势。淀粉09合约震荡走强，创近期新高，周线级别走强。

现货方面，全国玉米均价涨至1955元/吨附近；全国淀粉均价维持2420元/吨。当前政策空档期，供需面转变仍需较长周期。

二、农民余粮见底

农民余粮见底，市场粮源集中。据天下粮仓统计显示：截止4月10日，全国主产区售粮进度90%，较上一周增加2%，较去年同期高5%。从不同地区基层售粮进度来看，东北产区农户余粮见底；华北地区农户粮源进一步减少，惜售情绪增加。

北方港口周度到货量维持相对高位；周度发货量开始回升。北方四港库存累积；广东港内贸库存处于同比低位。

三、拍储政策空挡

拍储政策空档期，市场传言版本较多，有传4月中旬将给深加工定向抛储1000万吨玉米；有传临储拍卖周度拍卖量维持100万吨，底价维持去年水平。等待临储政策兑现，尽管粮质偏差，但5600万吨结转量仍有相当的供应能力。同时还需关注国内陈化稻谷、小麦的拍储可能，市场传闻已久。

四、进口美玉米可能

国际疫情形势仍较为严峻，但新增趋势减缓，拐点或已不远。根据中美之间的贸易协定，加大进口美农产品是大概率实行的。随着海外疫情缓解，进口美玉米等或再次提上日程。据农业农村部4月供需形势，调高中国玉米进口100万吨至400万吨。

五、需求转强仍需时间

农业农村部继续支持生猪产能复苏，不过非洲猪瘟仍在发生，生猪存栏仍处在低位，南方饲料需求仍然偏弱。当前猪肉需求淡季，生猪价格持续下跌，且中央储备肉持续投放，养殖端压栏惜售。考虑到实际受损程度严重，生猪产能复苏周期偏长。

深加工方面开机率趋稳，淀粉库存持续回落。据天下粮仓的数据显示：截止4月10日淀粉行业开机率70.8%，相对稳定；淀粉库存回落至82.7万吨，同比低9.4%。110家深加工企业玉米收货量57.7万吨，较上周增加33.8%，较去年同期高2.3%；136家企业玉米消耗量119.8万吨，较上周减1.8%，持续小幅减少；123家玉米深加工企业玉米库存505万吨，较上周小幅增加。因国际油价下跌，经济下行压力等，农业农村部在4月供需形势调减玉米工业消耗200万吨至8250万吨。

六、总结与建议

综上所述，玉米期价技术上延续上涨走势。当前农户余粮见底，市场粮源集中，南北港口分化。拍储政策空挡，传言版本较多，等待兑现。海外疫情拐点或不远，进口美玉米等或再次提上日程。国内对虫害的防控严密，难形成严重损害。需求前景预期较好，农业部政策支持生猪产能复苏，但南方实际需求依然偏弱；深加工恢复正常，需求转强仍需时间。玉米期价已兑现足够升水，继续上涨空间或有限。建议谨慎观望，或远月战略性布局锁利。

豆市“追涨潮”消退 欲寻“平衡点”着陆

东北产区即将展开春耕春种，豆市“追涨潮”已全面消退。目前，境外输入性新冠肺炎确诊病例数量上升，致使中俄边境口岸关闭，俄豆进口暂时停止，或在一定程度上抑制东北豆价大幅下跌的趋势。

关内豆市在十多天时间里，上演了“涨时兴奋冲过头，跌时恐慌滑过头”的闹剧。经过短暂的休整，部分区域已趋于合理；而因恐慌出现较大跌幅的区域，受入市采购增多影响，又理性向上调价。预计本周区域间会显现出新的“平衡点”，视不同筛选设备和运距费率的差别，其主流价格应在5700～5800元/吨之间运行，部分优质类品种或参照主流品种价格进一步梳理，合理价位有望出现。

东北产区即将展开春耕春种，豆市“追涨潮”已全面消退，部分贸易商挺价心理也明显松动。随着大型采购主体在产区的活跃度下降或离市，对价格的支撑源减少，销区待转化豆源库存增加，短期内产区价格呈现小幅回落是必然趋势。

关内：疯狂至极“急刹车”恐慌加剧“速回调”

关内豆市短暂变化被参与者戏称为“高血压、心脏病不能干的行业”，短短10天涨价幅度过千，不足3天部分区域又大幅回调300元/吨。至上周末，因恐慌出现的超前跌价区明显“滑过头”。这种现象很快拉动外围区域和终端市场集中介入，价格仅两天又由低向上运行。

上周初，安徽涡阳、淮北价格成为关内豆区集中关注的焦点，集散地毛粮收购价最高5640元/吨，净粮最高5900元/吨，几乎一天多次上调。多数收购商均超前报价，有的装车价最高竟达6000元/吨，甚至有报6100元/吨的现象。当时的情形是“宁愿高价吓跑客户，不愿低报亏了自己”，但这种要价基本没有成交，仅有个别商户最高成交价为5900元/吨装车。因有一部分持有低价货源的商户抱着“见好就收”的心理，当别人还在5800～5900元/吨抢收时，他们便以5700～5800元/吨不等的价格积极销售。

关内各产区曾连续多日出现联动性追涨。河南、安徽、山东这类区域因豆源品质差异不大，最高时均有5900～6000元/吨不等的报价。而江苏南通、盐城、大丰、东台、淮安等地更是“高不可攀”，许多区域“杂花豆”报价达6200元/吨，而且出现从外地倒购豆源掺兑的现象。“翠扇”“腐豆”“黑脐王”报价达6400～6500元/吨，“大乳白”达6600～6800元/吨。上述各地在当时这种超前报价多呈有价无市的局面。

由于各地均有部分商户持有“落袋为安”的心理，这类商户多以低于当地收购价成交。许多高收高报的商户豆源库存增加，各区域内下乡收购的经纪人之前家中均存有大量豆源，此时，多数已乘机转入就近的网点。

各地收购网点现已入仓的豆源价格由4800元/吨快速向5800～5900元/吨递进，其均价是由低向高生成。而之前的赌市户和许多种子公司待转的豆源，此时占据了较大优势，这类主体对外售价“柔和”，让现收户难以实现预期的价格。受这类商户影响，河南永城、安徽宿州地区的收购商恐慌情绪加剧，迅速引领跌势，仅两天时间装车价由5700～5800元/吨直接跌到5600～5640元/吨，比涡阳、淮北现行装车报价低200～240元/吨，采购主体及时介入。

至上周末，这些低价区域收购和装车价格重启上行，其他大部分区域下调至5700～5800元/吨已“按兵不动”。预计本周河南、安徽、山东主流价格经调整后会在5700～5800元/吨之间运营；江苏、湖北不同品种均会下调300～400元/吨，以压缩虚报的“泡沫”。

东北：风景已逝“留残月”主体缺失“挺价难”

东北豆区经历较长时间的疯狂追涨，继续冲高缺乏共振主体，期货行情明显回调，大的收购主体已经离市。虽然基层粮源枯竭，但贸易商仓中因追涨惜售的余粮还有一定数量，预售期货5月合约粮源明显低于现货价格，终端需求逐渐减弱等一系列利空渐渐体现。目前东北地区境外输入性新冠肺炎确诊病例数量上升，致使中俄边境口岸关闭，俄豆进口暂时停止，对东北豆价格的冲击受阻，或在一定程度上抑制其豆价大幅下跌的趋势。

东北产区看涨的激昂情绪，短期内已没有重新激活的因素。目前，部分贸易商对后市继续看涨，即便6月至7月有阶段性上涨，但毕竟经历近期的跌势，何时是底部价格，还需要一个漫长的过程，下行趋势已成定局。东北产区上周39%～40%蛋白含量的普通塔豆装车价最高时为5100～5160元/吨，优质类品种或塔选分离的大粒型商品豆装车报价曾冲高到5400～5460元/吨。以此为基准，之后的价格会陆续下行，但不会像关内回调速度那么快。随着时间的推移，在销区市场陷入观望后，采购量下降将促使价格逐渐下降。鉴于产区即将进入春种，农忙对行情的下降也有一定抑制，预计至4月底区域间会有200元/吨的跌幅。

国储轮换粮拍卖暂时不会出现。因正值春种前夕，按东北现行行情用储备粮调节价格已无必要，毕竟对整体副食品价格拉动不明显，部分市场豆制品价格上调对居民购买力影响不大。由于疫情影响，各地复工复学仍未全面开启，豆制品缺乏大的消耗主体，加上豆制品加工商近期大批囤积加工原料，经营商仓中也存有大量货源，循环周期会拉长，至6月中旬市场才会出现补库增量。但那时产区价格出现上涨，也是在经历长时间跌势之后才显现的，这期间会跌至什么价位反弹很难定论。

市场：被动承压“显无奈”库存原料“待转化”

南北产区行情共振，速度快、幅度大，令许多市场经营商“慌不择路”，只要产地商户能发货，价格高点、低点都能接受。各地市场经营商在4月初大批粮源转移到加工网点后迅速补库，其入库价格因时间早晚不同有较大差别，但多数库存均由低向高产生。即便产地价格有一定的下跌，其入仓价格均值也很适中，目前市场价格乱象还未体现，但加工商待加工豆源储备较多，僵持局面陆续显现，将会削弱经营商的看涨意识。

随着南北产区兜售信息的传播，市场明显观望。本周起下游对关内大豆的采购会进一步减量，因市场经营商对产区情况了如指掌，距夏收夏种还有40～50天时间，许多产区经营商会提前卖豆，腾仓变现转收夏粮，“你不卖他卖”的现象将促使商户价格松动，市场因待转化粮源较多，“少进慢补”很难“消化”现在产区的库存粮源。

值得说明的是，产区有不少大户对未来豆市依然看好，前期赚得较多的商户，近日活跃在不同区域拉豆囤积，分解了部分商户的粮源，从而减少了恐慌。

据观察，目前各地市场已有商户寻觅进口大豆的现象，产区多地出现以4800元/吨出售阿根廷和巴西大豆的现象，越是豆市大涨，越会出现乱象。据了解，部分油企因压榨利润赶不上卖原料的收获，从油企“外漏”进口豆现象显现。上周，浙江某大型豆制品企业生产的产品，在抽查中已经检测到转基因成分，后续处理待定。

所有经营商需引以为戒，让国产豆发挥自身优势，勿用低廉的转基因大豆替代食品加工原料，给企业造成不好的影响。同时，市场近期也不宜过度观望，南北产区虽有小幅下跌，但需经历较长时间的逐渐下跌过程，该补给的还应循环建仓，切勿出现集中采购而急剧拉升行情。

豆油：反弹难以为继 

当前，疫情犹存，豆油消费仍将趋弱，且随着进口大豆集中到港，豆油产量或恢复性增加，豆油期货反弹难以为继。

由于下游集中补库完成，加之原油弱势难改，大连豆油期货反弹乏力。展望后市，进口大豆到港量上升，豆油供应趋于增加，但美豆进入播种季节，炒作因素较多，这将限制豆油价格下行空间。整体上，豆油期货维持低位振荡概率较大。

豆油需求疲软

一般春节后是油脂消费相对淡季，今年由于新冠肺炎疫情扩散，下游消费更是疲弱，2月中旬以后，豆油期现货价格大幅下挫。受买涨不买跌的心理影响，油脂下游进货意愿较低，流通渠道库存较少。3月下旬后，随着国内疫情缓解，油脂下游消费略有起色，价格触底回升，下游进货信心增强，沿海油厂豆油库存迅速回落。截至4月10日，国内油厂豆油库存总量为102.766万吨，较上周的115.126万吨降12.361万吨，降幅为10.74%，较上月同期的139.8万吨降37.035万吨，降幅为26.49%。沿海油厂库存短期大幅下降，是油脂库存从油厂向渠道以及消费终端的转移，在渠道以及终端完成补库后，沿海油厂豆油库存或恢复性上升。

目前，国内疫情大为缓和，但饭店、食堂尚未完全放开，在海外疫情继续扩散的情况下，国内输入性病例难以隔绝，防控形势依旧严峻，油脂消费无法恢复到往年水平。

另外，由于原油主产国协商减产数量低于预期，原油价格反弹力度偏弱，豆油工业需求将大幅低于预期。

豆油供应增加

3月进口大豆到港量偏低，近6周国内油厂大豆压榨量维持偏低水平。其中，最近一周第15周（4月4—10日），全国各地油厂大豆压榨量为135.66万吨，周环比减少8.18万吨，降幅为5.6%，为近9周以来最低水平。相应地，豆油产出量也不断下降。但是，后期随着进口大豆到港量增加，油厂原料匮乏问题解决，在较高的压榨利润刺激下，油厂大豆压榨量将迅速回升。预计本周（第16周）国内油厂大豆压榨量将恢复到160万吨，下周将增加到175万吨。

另外，由于目前为巴西大豆集中收获上市期，上月巴西港口大豆装船数量创单月历史新高，其中大部分运往中国，使得今后几个月我国大豆到港量大幅高于前期预期。预计4月国内各地港口进口大豆预报到港104船682万吨；5月预计到港990万吨，较上次预估增30万吨；6月980万吨，较上次预估增30万吨；7月960万吨；8月850万吨；9月750万吨。按这个进度，预计2019/2020年度（2019年10月—2020年9月）我国大豆进口量达到9356.25万吨，较上年度增加13.01%。由于大豆进口预期量较大，油厂开工有保障，豆油供应量大概率增加。

棕榈油进入增产周期

棕榈油为我国第二大消费油脂，而且随着气温升高，棕榈油消费占比更大，对油脂整体走势产生较大影响。目前马来西亚、印度尼西亚等棕榈油主产国进入增产周期，虽然由于疫情扩散，马来西亚部分地区对棕榈果采摘设限，但棕榈油季节性增产趋势明显。与此同时，疫情扩散使得棕榈油需求不振，主产国棕榈油出口不旺，库存上升，价格走弱。马来西亚棕榈油局最新月度报告显示，3月马来西亚棕榈油产量为139.73万吨，较上月的128.85万吨增加8.44%，高于市场预期的131万吨；库存为172.86万吨，较上月的168.16万吨增加1.67%，高于市场预估的167万吨。ITS公布的数据显示，马来西亚4月1—15日棕榈油出口较上月同期下降3.58%至47.2万吨。

综上所述，下游补库促使油厂库存剧降，豆油价格反弹。但疫情犹存，豆油消费仍将趋弱，且随着进口大豆集中到港，豆油产量或恢复性增加，豆油期货反弹难以为继。另一方面，美豆进入播种季，天气炒作将提上日程，美豆走强将限制豆油跌幅。短期内豆油低位振荡概率较大。

综合信息

确保东北四省区春耕粮食播种面积只增不减 

13日，农业农村部、财政部、中国人民银行在京召开视频会议，推动东北四省区全面落实中央出台的支持春季农业生产财政金融政策，促进粮食和生猪稳产保供。农业农村部副部长刘焕鑫、财政部副部长程丽华、人民银行副行长潘功胜出席会议并讲话。
      会议强调，当前正值春耕生产关键时期，东北四省区是我国重要的粮食主产区，务必要把春耕生产作为硬任务抓紧抓实，确保粮食播种面积只增不减，为确保粮食丰收奠定坚实的基础。继续毫不放松抓好生猪恢复生产，确保如期完成既定生猪稳产保供任务，努力实现更高目标。
      会议要求，东北四省区农业农村部门、财政部门、人民银行分支机构及相关金融机构要加强协作、密切配合，建立工作专班，共同推动中央出台的生产补贴、再贷款和贴息等各项政策落实落地。要统筹安排各项政策资金，坚持从早、从快、从细，及时分解细化落实到田到户；要推行规模经营主体资质认定和信息共享，建立无缝对接的增信和风险分担机制，大力推广“政银担”模式，充分发挥农业信贷担保公司作用，有效解决粮食和生猪规模经营主体的信贷问题。

增加稻谷小麦投放 国家出手“降温”粮价

国家粮食交易中心最新公告显示，本周国家将加大小麦、稻谷投放力度。4月15日小麦投放增到400万吨，周环比增加100万吨；4月17日稻谷投放增到217.2万吨，周环比增加97.2万吨，其中增加粳稻投放60.2万吨。各年份、各品种稻谷拍卖底价均与2019年维持不变，国家出手将给近期的粮食市场价格上涨“降温”。

近期，受全球疫情和国外大米出口禁令影响，社会出现部分囤粮现象，叠加市场农户余粮减少因素，原粮需求短时间增大，价格出现阶段性上涨。粮油加工企业竞拍政策性粮油积极性较高。

本周湖北将有115万吨最低收购价粮食投放，其中稻谷81万吨（包含中晚籼稻80万吨、2016年早籼稻1万吨）、小麦34万吨，同时，该省地方储备将持续投放，整体供给充足。

由于疫情影响，湖北省终端消费未有明显提升，高校尚未恢复开学，部分居民囤积大米导致消费集中提前，后期还有一段消化过程，这将对阶段性粮价上涨形成明显的抑制作用。

复工复产提振原粮需求 “去库存”契机到来

3月下旬以来，湖北疫情防控形势持续向好，生产生活秩序加快恢复。随着物流全面恢复、大米加工企业全面复工复产，以及国际新冠肺炎疫情蔓延，个别国家限制大米出口的影响，大米加工企业订单增多，走货速度明显加快。受疫情影响，2至3月，稻谷原粮交易清淡。中储粮湖北分公司在国家粮食交易中心挂拍最低收购价稻谷仅有零星成交，两个月累计成交稻谷4572吨、小麦619吨。

4月初，受加工企业全面复产及成品粮市场库存殆尽等因素影响，各级储备粮轮换销售稻谷成交率明显提高。4月10日中储粮挂拍的中晚籼稻单日成交超3万吨。市场竞价活跃，多笔标的以高于起拍价40元/吨成交。加工企业需求增长信号释放明显。

储备企业应积极响应市场需求，结合国家政策性粮食“去库存”工作布署，加大储备库存入市竞价力度。特别是有仓容压力的储备企业更应把握好此次市场机遇，积极对接客户，加强沟通协调。充分利用各类互联网平台，大力推广网上交易交流，优化客户服务，加速推进“腾仓接新”工作。市场需求的增长在一定范围内会刺激成品粮价格小幅上扬，但我国各类政策性粮食储备库存充足，加工企业日加工量已全面恢复，长期来看，稻谷以及成品粮价格波动范围有限。

2月初，中储粮湖北分公司按照国家部署，依托国家粮食交易中心平台网优势，紧急安排7万余吨国家一次性储备玉米分4场入市竞价销售。此次投放市场的国家一次性储备一二等玉米成交均价2000元/吨，三等玉米成交均价1920元/吨。除交易首日三等玉米成交均价略高于起拍价格成交外，后3场交易均因供应充足未形成竞价，均以起拍价成交。7万余吨国家一次性储备玉米投放储备企业中，涵盖了包括疫情最严重的中央储备粮武汉直属库在内的11家中储粮直属库。基本覆盖湖北辖区，有效就近解决了因疫情等原因造成湖北部分企业饲料紧张的问题，保障了疫情期间湖北辖区玉米价格始终保持在平稳区域，无大幅波动。

疫情防控期间，中储粮湖北分公司充分融入“互联网+”时代，通过国家粮食交易中心平台与湖北加工企业搭建起无接触交易交流群，及时了解终端企业需求，掌握市场动态。国家在疫情期间安排投放市场的举措和后期市场的反应充分彰显了国家“保供稳市”的能力和决心。

4月末至5月中旬，此批国家一次性储备玉米将陆续被湖北企业加工使用完毕。随着更多饲料加工企业复工复产及全球疫情的不确定性，以及酒精等防疫物资的爆发式需求等因素影响，或会在区域内形成新一轮的加工需求行情。进入4月后，2020年临储玉米拍卖政策落地进入倒计时，需密切关注具体执行时间及政策。

毕竟临储玉米库存依然有5000多万吨，后期一旦集中启动拍卖，对市场必然会产生较大冲击。

从目前湖北市场行情来看，有备用粮源的储备企业可以乘势启动玉米轮换业务，也可边购边销，加大推陈储新进度，与临储玉米拍卖政策打一个漂亮的“时间差”。

价格信息

 福州市粮食批发交易市场粮饲批发价格

时间：2020.04.20                   单位：元/吨

10

2020年04月20日

773

（2019年5月份开始，每旬一期的粮情快讯内容均可在榕粮网粮情快讯栏目中查阅http://www.fzgrain.com/，但每月最后一期还将以