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玉米供强需弱 新粮上市后会有改善吗?

作者:福州粮批 来源:新华财经 时间:2024-09-23 浏览次数:208

9月以来,玉米价格低位震荡运行,美玉米存在丰产和进口价格偏低的利空因素,但由于市场对供应宽松的预期有所消化,期货价格出现了反弹。而国内玉米期现货价格则持续走弱,但分析师预测,在基层上量前,国内玉米供强需弱格局将会得到改善。

  国际玉米供应宽松致价格下跌期货市场出现反弹

  据美国农业部(USDA)9月最新报告,本月美国玉米展望显示,2024/25年玉米供应量减少,期末库存小幅下降。根据2023/24年出口和用于乙醇的玉米的增加,预计2024/25年期初库存将减少5500万蒲式耳。预计2024/25年度玉米产量为152亿蒲式耳,比上月增加3900万蒲式耳,单产增加0.5蒲式耳至每英亩183.6蒲式耳。

  对比去年同期,玉米产量和单产都有增加。2023/24年度玉米产量预计为151亿蒲式耳,因为收获面积的增加足以抵消单产的减少。全国平均单产预计为173.8蒲式耳/英亩,下调1.3蒲式耳。收获面积预计为8710万英亩,上调80万英亩。美国玉米总用量保持不变,仍为144亿蒲式耳。

  美国玉米总用量保持在150亿蒲式耳不变。由于供应量下降且用量不变,期末库存减少1600万蒲式耳至21亿蒲式耳。生产者收到的季节平均玉米价格下跌10美分,至每蒲式耳4.10美元。

  据美国农场期货杂志旗下Pro Farmer公司8月公布的作物巡查结果,预计2024年美国玉米产量为149.79亿蒲式耳,低于USDA 8月月报预期的151.47亿蒲式耳,但高于2023年作物巡查的149.6亿蒲式耳。

  而从期货市场来看,随着市场对供应宽松的这一利空有所消化,9月以来,海外玉米价格也出现了反弹。而截至9月13日收盘,芝加哥期货交易所(CBOT)的12月玉米期货更是大幅反弹,报413.75美分/蒲式耳。

  国内玉米供强需弱新粮上市后价格走弱形势有望好转

  而国内玉米期货盘面则持续震荡走弱,截至9月13日收盘,主力2411合约收盘价为2200元/吨,虽然小幅收涨,但较上周下跌了68元/吨。据中国气象局评估,今年玉米播种以来全国产区平均气候适宜,突发洪涝等灾害偏多但影响整体有限,总体利于玉米生长、收获。此外,中国农业农村部发布的9月中国农产品供需形势分析显示,在国内市场,新季玉米陆续上市,饲用消费稳步增加,玉米深加工开工率保持高位,玉米市场运行总体平稳。

  格林大华期货研究院张晓君表示,目前玉米供需格局偏向宽松。张晓君指出,玉米现货的定价逻辑有两个:一是种植成本,二是替代品定价。两个定价逻辑导致玉米价格一直走弱。目前新粮的折港价是 2100元-2200元/吨,盘面已经跌到2200/吨,下跌的空间相对有限。另一个原因是玉米的替代品比较多, 据海关总署9月10日发布的最新数据,2024年1-8月,我国累计进口粮食量为1.13亿吨,同比增长6.1%。这两个定价逻辑导致玉米的价格下跌。

  而对于未来玉米价格和供需格局的走向,张晓君预测,玉米价格走弱的情况在新粮上市后会有所好转。上市初期,有一些质量欠佳的潮粮或是储存上有问题的粮会先抛售,之后市场对质量优良、品质上乘的好粮还会有一定的吸收情绪,下游企业和贸易商开始收购后,会对玉米价格有一定支撑。张晓君预计,今年东北玉米上市时间将会后移至十月,在基层上量之前,供强需弱的格局有望改善。

(责任编辑: 福州粮批)