近年来，我国稻谷生产总体稳定，但大米市场需求略有下降，稻米总体呈现供大于求的格局。然而，由于生产和需求不匹配，南方稻米供需结构性矛盾突出，表现为普通稻米供需过剩和优质稻米产不足需，形成“优紧普宽”格局。2022年和2024年气候因素导致稻米品质严重分化，中晚籼稻米有效供应不足，同一水稻品种因品质差异，销售价差显著。

　　一、优紧普宽供需格局加剧

　　优质稻米供需持续趋紧，供应端逐级寻求替代，导致各级品质正常稻谷供需关系由宽松向相对平衡转变；而品质较差的稻谷因数量大、消费需求萎缩，供需严重过剩。

　　1、产需失衡导致供需矛盾突出

　　2024年优质水稻种植面积同比大幅下降，而优质大米市场需求快速增长，供需失衡矛盾扩大。优质稻米购销价格上市时高开高走且持续上涨，进口越南象牙香米在码头提货价达3.3元/斤左右，市场仍有需求，体现出供应紧张局面。

　　2、替代需求导致各级稻谷供需关系改变

　　因优质稻米趋紧，市场上少量优质原粮成稀缺资源。优质稻米生产厂家为保核心客户供应，在库存紧张时不得不寻找等级稍低原粮替代掺合加工。生产高端稻米原料的厂家采购中档原粮补充掺合；生产中档稻米的厂家从一般优质和普通原粮中选合适品种替代；生产普通2024年新季稻米的厂家从轮换粮里选质量稍好的补充库存再掺合生产。高等原粮库存得到补充且成本相对平衡，而用于补充的低等原粮供需关系被打破，各等级原粮供需关系改变。

　　3、低品质稻米供需严重过剩

　　2024年生产的达不到储备粮补库标准、不适合加工普通大米销售的普通稻谷，以及品质差的轮换粮，只能低价卖给加工企业加工大米供应低端市场。但2022年和2024年品质差的稻谷数量大，近两年低端大米市场需求持续萎缩，导致稻谷供需严重过剩。部分流向饲料市场，部分加工成大米后销往大米深加工领域。

　　二、新陈中晚籼稻优质优价明显

　　1、单产和品质分化，有效供应下降

　　2024年中晚籼稻生产受高温天气影响，单产下降、品质严重分化。普通中晚籼稻总量与市场预期有出入，品质较好且能满足补库及加工企业要求的粮源同比有一定幅度下降。

　　2、品质稍好的储备粮受加工企业青睐

　　产区加工企业在新粮供应紧张、价格上涨的情况下，选择性价比和质量稍好的轮换粮补充库存，对轮换粮采购需求增加，尤其是品质稍好的轮换粮，其成交率和溢价率持续提高。

　　3、稻米加工收益提高，企业采购意愿增强

　　一季度粮食进口数量大幅下降，饲料原料供需关系变化，贸易战影响市场情绪，豆粕、玉米、小麦价格上涨，传导至大米副产品价格全面上涨，稻米加工企业加工收益增加，加工毛利率上升，采购稻谷积极性提高。春节后至四月上旬，部分中小企业库存消化后停产观望，近期大米副产品销售价格持续上涨，利润可观，开始采购稻谷开机生产，市场原粮需求增加，各类稻谷交易活跃，成交率和成交价格同增。

　　三、进口大米对国内市场的影响

　　2025年一季度，我国进口稻谷及大米和大米粉52万吨，同比增长69.4%，其中碎米、大米粉、糯米和稻谷占比约30%左右，主要来源国分别是缅甸、泰国、越南、印度和巴基斯坦，根据进口来源国可以看出，自缅甸和印度进口的主要是用于加工米粉的珍桂大米和白米；自泰国和越南进口的主要是优质大米，珍桂和白米占比应略大于优质品种；进口大米对国内市场主要补充白米、一般优质大米和高端香米。

　　1、白米进口数量后期呈小幅下降趋势

　　珠三角地区动态大米储备对进口珍桂大米和白米有采购需求，部分加工水磨粘米粉和小型干米粉的深加工企业采购进口白米，掺合轮换早籼稻生产的早籼米。这些企业主要原料为轮换销售的长粒早籼米。

　　2、普通优质大米

　　越南OM18、5451、5455等对标国内黄华粘大米品种的大米，因价格适中，对国内普通优质稻米市场补充较强，进口数量略低于白米。

　　3、高端香米

　　泰国香米和越南象牙香米（越南的ST24和ST25等），泰国香米直接进入商品市场销售，越南香米主要是珠三角地区部分大米加工企业用于生产籼米类高端香米品牌产品。该种大米市场需求小，多为生产高端品牌产品库存不足且无国内供应渠道的企业，根据需要少量采购。2024/25年度国产优质香米供应紧，价格走高，预计越南ST24、ST25系列香米进口量会有所增长，但目前进口数量有限。

　　四、总结

　　1、优质稻米高位震荡上行

　　优质稻米供应紧张格局短期难缓解，黄华粘以上、品质正常的稻米品种仍将维持震荡上行趋势。

　　2、中晚籼稻谷稳中偏强

　　2024年产品质正常的中晚籼稻谷供应逐步趋紧，质、级兼优的稻谷价格稳中趋强，影响品质稍好的轮换粮价格企稳回升，拉动最低价稻谷成交率上升。

　　3、稻强米弱格局加剧

　　2024年产品质稍好的新米价格以稳为主，品质一般普通大米稳中趋弱运行，品质较差的轮换粮加工的陈米持续走弱，部分大米流向工业加工和饲料原料领域。

　　4、进口大米

　　进口白米以补库为主，数量呈稳中略降趋势，优质大米和香米呈上升趋势。