进入九月份，新季玉米即将大规模上市。八月底华北春玉米、新疆玉米已率先入市，叠加贸易商出货积极性提升，近期玉米价格持续下跌，陈粮加速与新粮价格接轨。但周末市场出现变化，跌势明显放缓，部分地区价格反弹。在新粮大规模上市、供应增加的背景下，玉米市场将如何运行？

　　近期市场看空情绪主导，山东玉米价格持续回落。但周末华北大范围降雨影响运输，到车量锐减至98台，山东深加工企业借此止跌反弹，纷纷上调收购价。随着天气转晴，到车量快速回升（9月2日晨间217台，较前一日增加119台），多数企业报价持稳，个别涨跌互现——周二大泽成、成武大地、福洋生物下调10元/吨，盛泰、七星柠檬则上调10元/吨（分别执行1.205元/斤、1.247元/斤）。当前山东价格企稳反弹属超跌修复，虽企业库存偏低，但需求疲软，新粮大规模上市前价格难现大幅上涨。

　　东北产区方面，随着新粮上市临近，市场一致性看空情绪下贸易商加快出货，玉米价格持续偏弱。进入九月，黑山等地新粮将供应市场，虽跌势稍缓，但购销仍显清淡，市场对后市价格已有预期。9月2日，黑龙江肇东成福下调40元/吨（三等14水1.095元/斤），肇东生化恢复收购（14水1.075元/斤）；内蒙古赤峰华恒生物下调10元/吨（执行1.135元/斤）。新粮上市动态需重点关注。

　　本轮玉米价格回落符合预期，但市场出现新变化：虽临近上市，跌势明显放缓且价格波动收窄。当前市场库存持续低位，深加工与饲料企业库存偏低但采购积极性弱，新粮上市后能否扭转供需格局？今年东北新粮开秤价如何？下半年市场走向值得深思。

　　进口拍卖持续遇冷，虽常态化进行但市场关注度低。9月2日计划投放190191吨，实际成交4.4万吨，成交率23%（较前期小幅提升，高于上周同期）。

　　港口库存方面，北方四港库存持续下降至历史低位，截至8月22日降至127.2万吨（单周减23.9万吨，降幅收窄）；当周下海量27.1万吨（较前一周减5.8万吨），去年国庆至今下海量同比大增。受此影响，南方港口库存由涨转跌——截至第35周末，广东内贸玉米库存75.3万吨（环比减3.34%，同比激增290.19%）。

　　锦州港近期集港量低位，贸易商观望等待新粮，收购积极性低。近一周主流收购价先降20元后稳定于2210元/吨。9月2日，港口集港量30车（1500吨，较前一日减2车）、火车15节（900吨）、轮船3艘；主流收购价稳定在2210元/吨（环比上周持平，同比降120元）。

　　期货方面，周二大连玉米各合约全线收涨，主力合约减仓上行。截至15:00，C2511合约收盘2200元/吨（较上周同期涨42元），当日开盘2196元/吨，盘中最高2216元/吨、最低2193元/吨，结算价2206元；持仓量减26227手至94.8万手，资金净流出7123万元至29.23亿元。

　　持仓报告显示，当日C2511合约成交量91.6万余手（较前一日增32.96万手）。多头主力减3282手至74.45万手，空头主力减9254手至75.9万手。合约减仓上行，空头大幅减仓更显著，资金净流出，表明涨势主要由空头减仓推动，而非资金主动进场。

　　国际方面，截至2025年8月29日当周，全球玉米价格强势反弹，芝加哥期货涨2%（创一个多月新高），受益于出口需求旺盛、美国中西部病害担忧及月底空头回补。但因美国玉米丰收在即，农户抛售陈季库存压制涨幅。周一美国劳动节休市，周度数据延迟公布，昨日电子盘小幅回落。

　　巴西方面，虽曾为中国进口玉米第一大来源国，但近月采购量偏低。截至8月30日，巴西二茬玉米收割率100%（上周94.8%，去年同期97.0%，五年均值93.2%），新季玉米种植已展开。

　　八月下旬以来，玉米超跌反弹持续，上周主力合约首现周度上涨（涨1.58%），本月延续反弹趋势，周一再升，九月实现“开门红”。周二主力合约冲高回落（最高2216元，较2147元低点反弹69元），最终收于2200元，符合预期。

　　技术面分析，玉米2511合约处于小级别反弹趋势中。近期连续上涨后成功站上二十日均线，正上攻四十日均线；五日均线上穿十日均线，即将上穿二十日均线；MACD形成金叉且出现多根红柱。周线级别已站上五日均线，但MACD绿柱虽减弱仍存；上方承压十周均线。

　　综上，玉米盘面上方压力渐增，面临调整可能，建议多单逐步止盈离场，以观望为主。未来市场或延续震荡区间运行，仍存创新低风险！个人观点，仅供参考！

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