当前小麦市场价格处于高位“拉锯”状态，市场购销博弈激烈。麦价继续上行虽面临压力，但下行亦有底部支撑，市场在谨慎中寻求新的平衡。建议持粮主体密切关注政策动态及供需变化，适时调整库存策略，切忌盲目追高惜售，珍惜政策“空窗期”阶段性市场机会。

进入12月份以来，国内小麦市场价格延续偏强走势，河南、陕西高点重回1.29元/斤、1.30元/斤，山东高点也涨至1.285元/斤。不过，随着小麦价格攀升至阶段性高位，基层惜售情绪有所松动，部分贸易商出货增加，小麦价格再次步入震荡调整。监测显示，截至12月5日，主产区制粉企业国标二等普通小麦进厂价为2490～2560元/吨，部分价格周环比上涨10元/吨。

产区麦价高位震荡   区域分化特征明显

据市场反映，近日主产区小麦价格稳中窄幅震荡，区域分化特征相对明显。部分地区流通量偏低，支撑厂家刚需补库，价格稳中有升，而部分到货充足的地区，价格则出现小幅下调。

12月5日，河北邯郸地区制粉企业新普麦净粮进厂价1.252～1.262元/斤，山东菏泽地区1.273～1.285元/斤，河南新乡地区1.272～1.28元/斤，江苏徐州地区1.26～1.275元/斤，安徽亳州地区1.269～1.272元/斤，部分价格周环比有0.003～0.005元/斤的小幅涨跌。

优质小麦价格坚挺，主产区优麦价格保持在1.30～1.45元/斤高位。12月5日，山东永明集团“新麦26”进厂价1.43元/斤，“伟隆169”“西农979”价格为1.33元/斤，“中麦578”“农大753”价格为1.35元/斤；河北金沙河“新麦26”进厂价1.42元/斤，“新麦58”价格为1.375元/斤，“中麦578”价格为1.34元/斤。

据相关市场机构调研，目前基层小麦余粮已不足三成，粮源主要集中于贸易商手中，当前粮商心态分化明显，部分粮商选择逢高出货，兑现部分收益。另有部分粮商继续持粮观望，期待价格进一步上行，贸易商的售粮行为已成为影响行情变化的关键因素。

农业农村部最新农情调度显示，目前我国冬小麦播种已基本结束，田间管理正有序展开。今年小麦晚播面积较大，加上这两年极端天气频发，新麦产情预期的不确定性将是长期影响小麦市场的一个重要因素。

政策拍卖投放缩量   贸易小麦出货增加

据了解，近期政策粮源投放基本处于“空窗期”，最低收购价小麦重启拍卖悬而未决，各级储备小麦投放量亦相对有限。而与此对应的是，贸易商抓住这一有利时机纷纷逢高出货、锁定利润，贸易小麦线上挂拍明显增多。从交易状况看，品质优良的小麦溢价成交现象较多，当然也有小麦因质量、价格问题而流拍。

储备粮：12月1日，湖北省南漳县粮食储备有限公司竞价销售2023年产小麦991吨，全部成交，底价2400元/吨，成交价2400元/吨。12月2日，河北柏粮粮食储备集团有限公司竞价销售2021年和2023年产一等小麦4792.31吨，成交2021年产小麦920.18吨，起拍价2490元/吨，成交价2490元/吨。12月3日，中储粮西安分公司汉中直属库竞价销售2021年产小麦2019吨，底价成交210吨，成交率10%，成交价2580元/吨。12月4日，江苏省徐州市铜山区沿湖粮油储备库有限公司竞价销售2022年产小麦1500吨，全部成交，底价2440元/吨，成交价2455～2460元/吨。12月5日，河北省廊坊市粮食储备有限公司竞价销售2021年产一等小麦4299.34吨，底价2500元/吨，全部流拍。

贸易粮：12月1日，江苏连云港益之农农业有限公司竞价销售2024年产白小麦1812.41吨，底价2400元/吨，成交价2490～2500元/吨。12月2日，和德谷物（江苏盐城）有限公司竞价销售2025年产混合麦2200吨，全部成交，底价2460元/吨，成交价2460～2470元/吨，成交均价2463.64元/吨。12月3日，河南省黄泛区国际贸易有限公司竞价销售2025年河南周口产白小麦1900吨，全部成交，底价2500元/吨，成交价2530元/吨。12月4日，江苏南通金穗仓储经营有限公司竞价销售2024年产小麦1110.81吨，全部成交，底价2460元/吨，成交价2530元/吨。12月5日，安徽蚌埠市郊粮粮食购销有限公司计划销售2025年产小麦3155吨，全部成交，底价2470元/吨，成交价2470元/吨。

终端采购维持刚需   节日备货时间尚早

据市场反映，2026年春节时间偏晚，终端为“双节”面粉备货尚未开始，当前市场暂无明显利好因素提振消费，厂家面粉走货基本平稳，价格保持稳定。

12月4日，主产区制粉企业特一粉出厂价2840～2880元/吨，周环比持平；麸皮出厂价1810～1860元/吨，上涨20元/吨。麸皮价格偏强运行，一是粉企开机率不高，麸皮产出量有限，粉企在利润微薄的情况下有挺价麸皮的意愿。二是玉米皮、米糠粕等替代品价格上涨，带动麸皮价格上行。

近日，制粉企业小麦进厂成本和副产品价格均稳中有涨，面粉企业理论制粉略有亏损。监测显示，12月4日，华北黄淮地区制粉企业理论平均制粉利润-2元/吨，周环比基本持平。其中，河北石家庄28.7元/吨，山东济南-12.9元/吨，河南郑州-20.3元/吨。

12月4日，主产区小麦收购均价为2504.41元/吨，周环比上涨0.25%；玉米收购均价2213.8元/吨，上涨0.93%，小麦、玉米价差290.61元/吨。

从当前价差来看，小麦已基本失去饲用替代优势。但由于今年秋收季遭遇持续阴雨天气，华北黄淮地区部分玉米质量偏差，加之东北玉米出关物流受限，目前有部分饲料企业仍在采购小麦掺兑使用。不过多是按需询价采购，对高价小麦接受度有限。

另外，目前储备企业轮换采购基本结束，个别企业的零星采购对市场影响有限。12月1日，江苏滨海县粮食物资储备有限公司竞价采购2025年产小麦2500吨，底价2540元/吨，周环比提高40元/吨，全部流拍。12月5日，江苏盐城粮油集团有限公司购销双向2025年产红麦或硬质白麦4164.24吨，其中采购底价2500元/吨，全部流拍。

小麦价格高位博弈   珍惜阶段市场机会

目前主产区小麦价格整体趋于稳定，局部地区呈现涨跌互现态势。由于市场利多与利空因素相互制衡，预计短期内小麦价格仍将大概率维持高位震荡局面。但从中长期来看，需重点关注市场供需变化及政策调控等可能带来的市场风险。

一方面，11月以来，小麦市场呈现稳中偏强态势，目前价格已处于阶段高位。当前主产区普麦进厂价为1.25～1.30元/斤，较10月底累计上涨0.01～0.03元/斤。随着持粮主体利润好转，市场惜售心态松动，叠加临近年底有还贷需求，部分贸易商开始陆续出售小麦，市场流通量增加。

另一方面，市场普遍关注的最低收购价小麦重启拍卖也是“只闻其声”，市场在政策“空窗期”虽强化了看涨情绪，但也时刻保持清醒。一旦临储小麦拍卖启动，将直接增加有效供给，影响市场心态。因此，建议各持粮主体根据自身库存和资金状况，灵活调整销售策略，避免因盲目追高惜售而错失市场机会。‍