节后复工，国内小麦市场缓慢复苏，行情以稳为主，有零星上涨现象，购销活跃度暂时不高。

   普麦价格持稳 优麦稳中有涨

   随着春节假期结束，国内小麦市场购销逐渐恢复。当前仍处于农历正月，基层粮食购销活跃度不高，面粉企业到货量整体偏低，普麦价格与节前基本持平。

   当前，国内小麦市场依旧处于多空交织的局面。 一方面，短期内购销双方观望情绪将支撑市场。 另一方面，节后市场进入消费淡季，终端需求将再度下降。

   节后迎来首拍 粮源供应无忧

   2月25日，最低收购价小麦迎来节后首拍，计划销售30.1万吨，实际成交18.6万吨，成交率61.78%，较节前70%左右的成交率明显下滑，成交均价2348元/吨。 节前提前公布最低收购价小麦投放计划，释放了供应稳定的政策信号，稳定了市场预期。叠加近日地方储备小麦投拍力度加大，整体供应前景较为宽松，预计3月份小麦市场供应将持续乐观。

   供需博弈重启 后市预期分化

   当前小麦流通市场缓慢复苏，随着政策性粮源稳步投放、轮换小麦投放节奏加快，面粉企业采购需求逐步释放，麦市供需博弈将进一步凸显。

   首先，节后各级储备小麦进入轮换高峰期，粉企观望、压价采购不可避免，但政策性粮源多以市场顺价销售为主，补库节点到来提振市场情绪。 

   其次，消费低迷预期将加剧普通小麦和优质小麦价格走势的分化。

   第三，当前小麦饲用替代优势不明显，但部分市场主体对未来玉米行情预期乐观，饲企高度关注品种间比价，替代回归的预期或持续支撑麦价。 

   第四，产区天气影响市场主体心态。雨水节气过后，冬小麦由南向北陆续返青。