2020年，是农产品“高歌猛进”的一年，大宗农产品价格都有着巨大的涨幅。芝加哥玉米期货全年上涨24.8%，创过去10年来的最大年度涨幅。芝加哥大豆期货全年上涨37.2%，创下2007年以来的最大年度涨幅，2021年1月以来累计上涨4.73%。ICE油菜籽期货2020年全年上涨33.2%，创下10年来最大年度涨幅。

内盘方面，豆粕期货2020年全年涨幅高达40.9%，创下2007年以来的最大年度涨幅。豆油期货全年涨幅达到21.9%，连续第二年上涨。

近日，菜油期货破万，主力2105合约报收于10109元/吨，最高涨至10142元/吨，刷新8年来新高；豆油期货主力合约收于8164元/吨，续刷近8年新高。此外，棕榈油期货同样持续走高，创2012年10月底以来新高。

中信期货研究部商品CTA组负责人刘高表示，近期油脂上涨主要有几个驱动因素：

一是新冠病毒疫苗上市、全球流动性充裕、原油价格重心上移，市场宏观情绪利好。

二是马棕2020年12月产出预期继续收紧。目前市场预计马棕2020年12月产量环比减少10%左右，出口环比增加20%左右。按此测算，马棕2020年12月产量和出口量将为134万吨和156万吨左右，预期马棕2020年12月库存环比下降20%左右。

三是美豆出口强劲、阿根廷持续干旱，美豆价格不断上涨，成本端对豆油的上行驱动较强，而国内豆油库存持续下降，国内油脂消费较好，豆油上涨的产业基础也较为坚实。

四是近期中加关系未有明显改善，国内菜系供应偏紧，叠加今年拉尼娜下国内冬季偏冷，近期国内的大范围降温或将推升市场对国产菜籽减产的担忧。

总结来说，棕油、豆油、菜油均具有较强的上涨产业基础，近期油脂市场维持上涨趋势概率较大，后期需关注南美天气变化，中美、中加关系变化。